🟡 Оновлення доходності та ризику стейблкоїнів Ось останні новини щодо стратегій прибутковості стейблкоїнів — переважно незначні коригування цього тижня, при цьому APY та TVL демонструють незначні коригування ринку (наприклад, USDC Maple на ETH TVL зріс до 2 883 млн з 2 874 млн, APY стабільний на рівні 6,8%; Kamino on Solana знизився до 7,5% з 10,5%). Ключові зміни: ми прибрали USDC Morpho «Steakhouse» на Monad (раніше 8,58% на рік) та ETH Morpho SingularV (2,9% на рік), щоб звузити набір. Morpho на Arbitrum USDC APY знизився до 6,2% з 9,1%, тоді як платформи з високим рівнем TVL, такі як USDC на ETH Maple (2 883 млн TVL, 6,8% APY) та aave на ETH (936 млн TVL, 3,45% APY), залишаються відносно стабільними. PYUSD Kamino трохи піднявся до 10,3% з 9,9%.

🟡 Оновлення доходності та ризику стейблкоїнів Ось останні новини щодо стратегій прибутковості стейблкоїнів — переважно незначні коригування цього тижня, при цьому APY та TVL демонструють незначні коригування ринку (наприклад, USDC Maple на ETH TVL зріс до 2 883 млн з 2 874 млн, APY стабільний на рівні 6,8%; Kamino on Solana знизився до 7,5% з 10,5%). Ключові зміни: ми прибрали USDC Morpho «Steakhouse» на Monad (раніше 8,58% на рік) та ETH Morpho SingularV (2,9% на рік), щоб звузити набір. Morpho на Arbitrum USDC APY знизився до 6,2% з 9,1%, тоді як платформи з високим рівнем TVL, такі як USDC на ETH Maple (2 883 млн TVL, 6,8% APY) та aave на ETH (936 млн TVL, 3,45% APY), залишаються відносно стабільними. PYUSD Kamino трохи піднявся до 10,3% з 9,9%. У сьогоднішньому розділі про ризики ми повертаємося до сховищ USCC та mF-ONE, які ми висвітлювали раніше, зосереджуючись на двох конкретних спостереженнях із нашого моніторингу. На mF-ONE ми бачили, як токен знизився з 1.06 до 1.04. Це пов'язано з тим, як попередня врожайність накопичувалася і потім реалізувалася на рівні NAV, а не з окремою подією чи депегом. Поки що ми розглядаємо це як короткостроковий рух, а не структурний розрив, але на позиції з 2–3 важелями рух ~2% NAV все ще помітний у PnL, тому ми спостерігаємо як за розміром, так і за частотою змін NAV, а не лише за заголовним APY. На USCC через Spark склад резервів змінився: USDS більше не має USCC як частину своєї підтримки, тому цей шлях доходності зменшився. Це означає, що очікувана дохідність з цього каналу нижча, і USCC менш представлений у цій конкретній DeFi-інтеграції, ніж раніше. Ми також наразі не бачимо жодного великого власника блокчейну, який замінив би Spark у USCC, тому участь виглядає більш розпорошеною, а великі концентровані позиції обмежені. Ми будемо відстежувати переміщення mF-ONE NAV та інтеграції USCC, такі як Spark/USDS, як вхідні дані для того, як ми розміруємо та коригуємо ці RWA-пов'язані сховища з часом. Не фінансові поради — завжди DYOR. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer