🟡 Atualização de Rendimento e Risco de Stablecoin Aqui está o mais recente sobre estratégias de rendimento de stablecoin — principalmente ajustes menores esta semana, com APYs e TVLs mostrando sutis ajustes de mercado (por exemplo, USDC Maple na ETH TVL subiu para 2,883M de 2,874M, APY estável em 6.8%; Kamino na Solana caiu para 7.5% de 10.5%). Mudanças chave: removemos o USDC Morpho “Steakhouse” na Monad (anteriormente 8.58% APY) e o ETH Morpho SingularV (2.9% APY) para apertar o conjunto. O Morpho na Arbitrum USDC APY caiu para 6.2% de 9.1%, enquanto locais de alto TVL como USDC na ETH Maple (2,883M TVL, 6.8% APY) e aave na ETH (936M TVL, 3.45% APY) permanecem relativamente estáveis. O PYUSD Kamino subiu ligeiramente para 10.3% de 9.9%.

🟡 Atualização de Rendimento e Risco de Stablecoin Aqui está o mais recente sobre estratégias de rendimento de stablecoin — principalmente ajustes menores esta semana, com APYs e TVLs mostrando sutis ajustes de mercado (por exemplo, USDC Maple na ETH TVL subiu para 2,883M de 2,874M, APY estável em 6.8%; Kamino na Solana caiu para 7.5% de 10.5%). Principais mudanças: removemos o USDC Morpho “Steakhouse” na Monad (anteriormente 8.58% APY) e o ETH Morpho SingularV (2.9% APY) para apertar o conjunto. O Morpho na Arbitrum USDC APY caiu para 6.2% de 9.1%, enquanto locais de alto TVL como USDC na ETH Maple (2,883M TVL, 6.8% APY) e aave na ETH (936M TVL, 3.45% APY) permanecem relativamente estáveis. O PYUSD Kamino subiu ligeiramente para 10.3% de 9.9%. Para a seção de risco de hoje, estamos revisitando os vaults USCC e mF-ONE que destacamos anteriormente, focando em duas observações concretas do nosso monitoramento. No mF-ONE, vimos o token passar de 1.06 para 1.04. Isso está relacionado a como o rendimento passado foi acumulado e depois realizado a nível de NAV, em vez de um evento discreto ou despegamento. Por enquanto, tratamos isso como um movimento de curto prazo, não uma quebra estrutural, mas em uma posição alavancada de 2–3x, um movimento de ~2% no NAV ainda é notável no PnL, então estamos observando tanto o tamanho quanto a frequência das mudanças de NAV, em vez de apenas o APY principal. No USCC via Spark, a composição da reserva mudou: USDS não mantém mais USCC como parte de seu lastro, então esse caminho de rendimento foi reduzido. Isso significa que o rendimento esperado desse canal é menor e o USCC está menos representado nesta integração DeFi em particular do que antes. Também não vemos atualmente um único grande detentor on-chain substituindo o Spark no USCC, então a participação parece mais dispersa e grandes posições concentradas são limitadas. Continuaremos acompanhando os movimentos de NAV do mF-ONE e as integrações do USCC como Spark/USDS como insumos para como dimensionamos e ajustamos esses vaults relacionados a RWA ao longo do tempo. Não é aconselhamento financeiro — DYOR sempre. #DeFi #RWA #Stablecoin #Yield #CianYieldlayer