Dans les marchés boursiers, les entreprises sont évaluées sur la base des projections de bénéfices futurs. Dans la crypto, les protocoles sont généralement évalués sur les revenus annualisés passés. Il y a une raison valable à cela, mais à mon avis, ces raisons deviennent de plus en plus obsolètes. Historiquement, dans la crypto, les revenus ont été plus volatils et moins prévisibles. Les barrières à l'entrée ont été plus petites dans les environnements open source, donc il y a eu un biais vers l'évaluation des tokens sur ce que le protocole a réalisé, et non sur ce qu'il peut ou va réaliser. De plus, contrairement aux actions, les protocoles ne fournissent généralement pas d'orientations futures et il n'y a pas des centaines d'analystes de recherche sur les actions fournissant leurs propres estimations futures. Aujourd'hui, cependant, nous voyons des protocoles construire des barrières plus grandes avec plus de défensibilité, une croissance des revenus prévisible et une capture de valeur plus claire. $SYRUP est un excellent exemple d'un tel protocole/actif qui pourrait rapidement être réévalué lorsque les investisseurs adopteront des méthodologies d'évaluation plus traditionnelles et éprouvées. Actuellement, @maplefinance génère 18 millions de dollars de revenus annualisés (en utilisant les 1,5 million de dollars de revenus du mois dernier) et est évalué à une capitalisation boursière de 413 millions de dollars, ce qui représente 22,9 fois les revenus. Cela malgré une croissance des revenus à un rythme effréné (300 % de croissance d'une année sur l'autre). Maintenant, en abordant cela d'un cadre d'évaluation plus traditionnel, que générera-t-il en bénéfices au cours des 12 prochains mois ? Je projette que Maple pourrait produire 40 millions de dollars de revenus au cours de l'année prochaine, avec des bénéfices de 30 millions de dollars après déduction des frais d'exploitation. En appliquant un multiple de 40x P/E, cela représente une capitalisation boursière de 1,2 milliard de dollars ou 1,08 $ par token. Je soutiendrais également que 40x bénéfices est conservateur pour une entreprise dont les bénéfices croissent de plus de 100 % par an. Cela signifie qu'au prix actuel du token de Maple de 0,37 $, il pourrait être considéré comme sous-évalué de 66 % en ne tenant pas compte des estimations de bénéfices futurs. Pour être clair, cela suppose bien sûr que d'autres soient d'accord avec ces projections et le multiple correspondant, mais il y a beaucoup de preuves pour soutenir ces estimations. À mesure que de plus en plus d'investisseurs en crypto axés sur les fondamentaux, ainsi que des investisseurs en actions traditionnels, commencent à allouer des fonds aux protocoles DeFi générant des revenus et des bénéfices réels, je crois que nous pourrions voir beaucoup de ces actifs se réévaluer de manière significative. Heureux d'être patient en attendant. (Aucun des éléments ci-dessus ne doit être considéré comme un conseil financier, ce sont uniquement mes opinions personnelles sur le sujet)