На ринках акцій компанії оцінюються за прогнозами форвардних прибутків. У криптовалюті протоколи зазвичай оцінюються за кінцевим річним доходом. На це є вагомі причини, але, на мою думку, ці причини все більше застарівають. Історично склалося так, що в криптовалюті дохід був більш волатильним і менш передбачуваним. Рови були меншими в середовищах з відкритим вихідним кодом, тому існував ухил у бік оцінки токенів за тим, чого досяг протокол, а не за тим, що він може/буде. Крім того, на відміну від акцій, протоколи зазвичай не надають прогнозних вказівок, і немає сотень аналітиків з дослідження акцій, які надають власні прогнозні оцінки. Сьогодні, однак, ми бачимо, що протоколи будують більші рови з більшою обороною, передбачуваним зростанням доходів і більш чітким захопленням вартості. $SYRUP є чудовим прикладом такого протоколу/активу, який може швидко переоцінити, коли інвестори приймуть більш традиційні методології оцінки, перевірені часом. Наразі @maplefinance отримує 18 мільйонів доларів річного доходу (використовуючи 1,5 мільйона доларів доходу минулого місяця) і оцінюється в 413 мільйонів доларів ринкової капіталізації, що в 22,9 рази перевищує дохід. І це незважаючи на те, що виручка зростає шаленими темпами (зростання на 300% порівняно з минулим роком). Тепер, підходячи до цього з більш традиційної системи оцінки, що це принесе прибутку протягом наступних 12 місяців? Я прогнозую, що Maple може отримати $40 млн доходу протягом наступного року, а прибуток становитиме $30 млн після вирахування операційних витрат. Застосовуючи 40-кратний мультиплікатор P/E, це становить 1,2 мільярда доларів США або 1,08 долара США за токен. Я б також стверджував, що 40-кратний прибуток є консервативним для компанії, яка щорічно збільшує прибуток більш ніж на 100%. Це означає, що при поточній ціні токена Maple в 0,37 долара його можна вважати недооціненим на 66%, не використовуючи оцінки форвардного прибутку. Щоб було зрозуміло, це, звичайно, передбачає, що інші погоджуються з цими прогнозами та відповідним кратним, але є багато доказів, що підтверджують ці оцінки. У міру того, як криптоінвестори, орієнтовані на фундаментальні принципи, разом із традиційними інвесторами в акції починають вкладати кошти в протоколи DeFi, генеруючи реальний дохід і прибутки, я вважаю, що ми можемо побачити, що багато з цих активів значно переоцінюються. Радий набратися терпіння тим часом. (Нічого з перерахованого вище не слід розглядати як фінансову пораду, виключно мій особистий погляд на тему)