Nei mercati azionari, le aziende vengono valutate in base alle proiezioni di utili futuri. Nel crypto, i protocolli vengono tipicamente valutati in base ai ricavi annualizzati passati. C'è una ragione valida per questo, ma secondo me queste ragioni stanno diventando sempre più obsolete. Storicamente, nel crypto i ricavi sono stati più volatili e meno prevedibili. I vantaggi competitivi sono stati minori negli ambienti open source, quindi c'è stata una tendenza a valutare i token in base a ciò che il protocollo ha raggiunto, non a ciò che può o farà. Inoltre, a differenza delle azioni, i protocolli non forniscono tipicamente indicazioni future e non ci sono centinaia di analisti di ricerca azionaria che forniscono le proprie stime future. Oggi, tuttavia, stiamo vedendo protocolli costruire vantaggi competitivi più ampi con maggiore difendibilità, crescita dei ricavi prevedibile e una cattura di valore più chiara. $SYRUP è un ottimo esempio di un protocollo/asset che potrebbe rapidamente essere rivalutato quando gli investitori adotteranno metodologie di valutazione più tradizionali e collaudate. Attualmente, @maplefinance sta generando $18MM di ricavi annualizzati (utilizzando i $1.5MM di ricavi dello scorso mese) ed è valutato a una capitalizzazione di mercato di $413MM, che corrisponde a 22.9 volte i ricavi. Questo nonostante i ricavi stiano crescendo a un ritmo vertiginoso (300% di crescita anno su anno). Ora, avvicinandosi a questo da un quadro di valutazione più tradizionale, quali utili genererà nei prossimi 12 mesi? Progetto che Maple potrebbe produrre $40MM di ricavi nel prossimo anno, con utili di $30MM dopo aver dedotto le spese operative. Applicando un multiplo P/E di 40x, ciò corrisponde a una capitalizzazione di mercato di $1.2B o $1.08 per token. Sosterrei anche che un P/E di 40x è conservativo per un'azienda che cresce gli utili di oltre il 100% annualmente. Ciò significa che al prezzo attuale del token di Maple di $0.37, potrebbe essere considerato sottovalutato del 66% non utilizzando le stime di utili futuri. Per essere chiari, questo ovviamente presuppone che altri concordino con queste proiezioni e il corrispondente multiplo, ma ci sono molte prove a sostegno di queste stime. Man mano che sempre più investitori crypto focalizzati sui fondamentali, insieme agli investitori azionari tradizionali, iniziano a allocare a protocolli DeFi che generano ricavi e utili reali, credo che potremmo vedere molti di questi asset rivalutati in modo significativo. Felice di essere paziente nel frattempo. (Nessuna delle informazioni sopra dovrebbe essere considerata come consulenza finanziaria, sono solo le mie opinioni personali sull'argomento)