I aksjemarkedene verdsettes selskapene på prognoser for fremtidig inntjening. I krypto verdsettes protokoller vanligvis på etterfølgende årlige inntekter. Det er en gyldig grunn til dette, men etter min mening blir disse grunnene stadig mer utdaterte. Historisk sett har kryptoinntektene vært mer volatile og mindre forutsigbare. Vollgraver har vært mindre i åpen kildekode-miljøer, så det har vært en skjevhet mot å verdsette tokens på hva protokollen har oppnådd, ikke hva den kan/vil. I motsetning til aksjer, gir protokoller vanligvis ikke fremtidsveiledning, og det er ikke hundrevis av aksjeanalytikere som gir sine egne fremtidsestimater. I dag ser vi imidlertid at protokoller bygger større vollgraver med mer forsvarlighet, forutsigbar inntektsvekst og tydeligere verdifangst. $SYRUP er et godt eksempel på en slik protokoll/eiendel som raskt kan re-vurdere når investorer tar i bruk mer tradisjonelle tidstestede verdsettelsesmetoder. For øyeblikket genererer @maplefinance 18 millioner dollar årlig inntekt (ved å bruke forrige måneds 1,5 millioner dollar i inntekter) og blir verdsatt til en markedsverdi på 413 millioner dollar, som er 22,9 ganger inntekten. Dette til tross for at inntektene vokser i et halsbrekkende tempo (300 % vekst fra år til år). Nå, når vi nærmer oss dette fra et mer tradisjonelt verdsettelsesrammeverk, hva vil det generere i inntjening i løpet av de neste 12 månedene? Jeg anslår at Maple kan produsere 40 millioner dollar i inntekter i løpet av det neste året, med inntekter på 30 millioner dollar etter fradrag for driftsutgifter. Ved å bruke et 40x P/E-multippel, er det en markedsverdi på $1,2B eller $1,08 per token. Jeg vil også hevde at 40x inntjening er konservativt for et selskap som øker inntjeningen med mer enn 100 % årlig. Det betyr at til Maples nåværende tokenpris på $0,37, kan den betraktes som undervurdert med 66 % ved ikke å bruke fremtidige inntjeningsestimater. For å være tydelig, forutsetter dette selvfølgelig at andre er enige i disse anslagene og det tilsvarende multiplumet, men det er mye bevis som støtter disse estimatene. Etter hvert som mer fundamentalt fokuserte kryptoinvestorer sammen med tradisjonelle aksjeinvestorer begynner å allokere til DeFi-protokoller som genererer reelle inntekter og inntjening, tror jeg vi kan se at mange av disse eiendelene revurderes vesentlig. Glad for å være tålmodig i mellomtiden. (Ingen av de ovennevnte bør betraktes som økonomisk rådgivning, bare mine personlige synspunkter på emnet)