In den Aktienmärkten werden Unternehmen auf Basis von zukünftigen Gewinnprognosen bewertet. Im Krypto-Bereich hingegen werden Protokolle typischerweise auf Basis von rückblickenden annualisierten Einnahmen bewertet. Es gibt einen gültigen Grund dafür, aber meiner Meinung nach werden diese Gründe zunehmend veraltet. Historisch gesehen waren die Einnahmen im Krypto-Bereich volatiler und weniger vorhersehbar. Die Wettbewerbsvorteile waren in Open-Source-Umgebungen geringer, sodass es eine Tendenz gab, Token nach dem zu bewerten, was das Protokoll erreicht hat, nicht nach dem, was es kann oder erreichen wird. Außerdem bieten Protokolle im Gegensatz zu Aktien normalerweise keine zukünftigen Prognosen an, und es gibt nicht Hunderte von Aktienanalysten, die ihre eigenen Schätzungen abgeben. Heute sehen wir jedoch, dass Protokolle größere Wettbewerbsvorteile mit mehr Verteidigungsfähigkeit, vorhersehbarem Umsatzwachstum und klarer Wertschöpfung aufbauen. $SYRUP ist ein großartiges Beispiel für ein solches Protokoll/Vermögenswert, das schnell neu bewertet werden könnte, wenn Investoren traditionellere, bewährte Bewertungsmethoden übernehmen. Derzeit generiert @maplefinance $18MM annualisierte Einnahmen (basierend auf den $1,5MM Einnahmen des letzten Monats) und wird mit einer Marktkapitalisierung von $413MM bewertet, was 22,9x Umsatz entspricht. Dies geschieht trotz eines rasanten Umsatzwachstums (300% im Jahresvergleich). Wenn wir dies aus einem traditionelleren Bewertungsrahmen betrachten, was wird es in den nächsten 12 Monaten an Gewinnen generieren? Ich projiziere, dass Maple im nächsten Jahr $40MM Umsatz erzielen könnte, mit einem Gewinn von $30MM nach Abzug der Betriebskosten. Bei Anwendung eines KGV von 40x ergibt sich eine Marktkapitalisierung von $1,2B oder $1,08 pro Token. Ich würde auch argumentieren, dass ein KGV von 40x für ein Unternehmen, das die Gewinne jährlich um mehr als 100% steigert, konservativ ist. Das bedeutet, dass Maple zum aktuellen Token-Preis von $0,37 als um 66% unterbewertet angesehen werden könnte, wenn keine zukünftigen Gewinnschätzungen verwendet werden. Um klarzustellen, geht dies natürlich davon aus, dass andere mit diesen Projektionen und dem entsprechenden Multiplikator übereinstimmen, aber es gibt viele Beweise, die diese Schätzungen unterstützen. Wenn mehr fundamental orientierte Krypto-Investoren zusammen mit traditionellen Aktieninvestoren beginnen, in DeFi-Protokolle zu investieren, die echte Einnahmen und Gewinne generieren, glaube ich, dass wir viele dieser Vermögenswerte erheblich neu bewerten könnten. Ich bin gerne bereit, in der Zwischenzeit geduldig zu sein. (Keine der obigen Aussagen sollte als Finanzberatung betrachtet werden, sondern lediglich als meine persönlichen Ansichten zu diesem Thema)