Na akciových trzích jsou společnosti oceňovány na základě projekcí forwardových zisků. V kryptoměnách jsou protokoly obvykle oceňovány na základě koncových ročních výnosů. Existuje pro to pádný důvod, ale podle mého názoru jsou tyto důvody stále více zastaralé. Historicky byly příjmy z kryptoměn volatilnější a méně předvídatelné. Příkopy byly v prostředích s otevřeným zdrojovým kódem menší, takže došlo k předpojatosti směrem k oceňování tokenů podle toho, čeho protokol dosáhl, nikoli podle toho, co může/bude. Na rozdíl od akcií také protokoly obvykle neposkytují forward guidance a neexistují stovky analytiků pro výzkum akcií, kteří by poskytovali své vlastní forwardové odhady. Dnes jsme však svědky toho, že protokoly budují větší příkopy s větší obhajitelností, předvídatelným růstem tržeb a jasnějším zachycením hodnoty. $SYRUP je skvělým příkladem takového protokolu/aktiva, které by se mohlo rychle přehodnotit, když investoři přijmou tradičnější časem prověřené metodiky oceňování. V současné době @maplefinance generuje roční tržby ve výši 18 milionů USD (při použití tržeb 1,5 milionu USD z minulého měsíce) a je oceněna na tržní kapitalizaci 413 milionů USD, což je 22,9násobek tržeb. A to i přesto, že tržby rostou závratným tempem (meziroční růst o 300 %). Nyní, když k tomu přistoupíme z tradičnějšího oceňovacího rámce, jaké budou výnosy generovat v příštích 12 měsících? Předpokládám, že Maple by mohl v příštím roce vyprodukovat 40 milionů dolarů tržeb se ziskem 30 milionů dolarů po odečtení provozních nákladů. Při použití 40násobku P/E je tržní kapitalizace 1,2 miliardy USD nebo 1,08 USD za token. Také bych tvrdil, že 40násobek zisku je konzervativní pro společnost, která roste zisky o více než 100 % ročně. To znamená, že při současné ceně tokenu Maple $0,37 by mohl být považován za podhodnocený o 66%, pokud by se nepoužily odhady budoucích zisků. Aby bylo jasno, toto samozřejmě předpokládá, že ostatní souhlasí s těmito projekcemi a odpovídajícími násobky, ale existuje mnoho důkazů, které tyto odhady podporují. Vzhledem k tomu, že investoři do kryptoměn více zaměření na fundamenty spolu s tradičními akciovými investory začínají alokovat do protokolů DeFi, které generují skutečné příjmy a zisky, věřím, že bychom mohli být svědky toho, že se mnoho z těchto aktiv podstatně přehodnotí. Jsem rád, že jsem mezitím trpělivý. (Nic z výše uvedeného by nemělo být považováno za finanční poradenství, pouze mé osobní názory na dané téma)