Mi jefe siempre me dice que piense en la oferta y la demanda (copiando @santiagoroel). Así que lo hice hoy y pensé en un intercambio interesante. Probablemente me equivoque, pero creo que tiene sentido. EL CUELLO 🧊 DE BOTELLA DEL AGUA Resumen; DR: Los hiperescaladores están construyendo 200.000 millones de dólares+/año en infraestructura de IA sobre un recurso físicamente finito que está regido por leyes escritas en 1902. La ratio de capitalización bursátil entre infraestructura hídrica y chips de IA es de 100:1. Cuando los votantes se dan cuenta de que los centros de datos consumen más agua que toda su ciudad, el martillo político cae. El intercambio: Largo: PHO/PHO/PHO/AWK/$XYL. Catalizador: Las negociaciones sobre el río Colorado concluyen el 26 de diciembre I. LA PREPARACIÓN: Todos apuestan por el cuello de botella equivocado. El consenso en el comercio de infraestructuras de IA ha sido dolorosamente evidente: semiconductores (ya funcionaron en un 200%+), construcción de la red eléctrica (ya consenso), uranio (un 69% más acumulado). Todos están resolviendo electricidad. Nadie está resolviendo lo que le falta al mercado: no se puede entrenar GPT-5 sin agua. No metafóricamente. Literalmente. Los cúmulos H100 que generan toda esta "inteligencia" producen tanto calor que el enfriamiento por evaporación es la única solución económicamente viable a gran escala. Y el enfriamiento por evaporación tiene un secreto sucio: el agua se evapora. Se ha ido. Hacia la atmósfera. Para siempre. El mercado está valorando la infraestructura de IA como si tuviéramos agua infinita. No lo hacemos. El suministro de agua del oeste de EE. UU. está limitado por el manto de nieve en las Rocosas y tasas de recarga de acuíferos que no han cambiado desde el Pleistoceno. Mientras tanto, la demanda crece de forma parabólica. Este es el intercambio. II. EL MATO MATEMÁTICO: Consumo directo + indirecto La mayoría de los análisis se detienen en "los centros de datos usan X galones para refrigeración." Esa no es la imagen completa. La fórmula real es: Impacto total del agua = Refrigeración directa (in situ) + Generación indirecta (off-site) El Directo (En el lugar): Instalaciones modernas de IA: 1,8-12 litros por kWh para refrigeración por evaporación Cúmulo "típico" de hiperescala: 15 millones de galones/día (5,4 mil millones de galones/año) Equivalencia de agua: Igual que 50.000 viviendas nuevas Lo indirecto (fuera del sitio) — Esto es lo que todos echan de menos: Las centrales termoeléctricas (carbón, gas, nuclear) que generan la energía base 24/7 para estas instalaciones usan ~10 veces más agua que los propios sistemas de refrigeración para la generación de vapor y la refrigeración por condensador. Cuando ejecutas la pila completa: Proyección de infraestructura de IA en EE. UU. para 2030: Consumo total de agua: 1,1-1,7 BILLONES DE GALONES ANUALES Contexto: Igual a todos los hogares de California juntos Déjame repetirlo. Para 2030, la infraestructura de IA consumirá la misma cantidad de agua que el uso residencial de todo el estado de California. Nvidia puede imprimir más chips. Las compañías eléctricas pueden construir más capacidad de generación. Pero no se puede financiar más precipitaciones con capital riesgo. El caudal del río Colorado está determinado por el manto de nieve de las Montañas Rocosas, y la última vez que miré, no hay Serie B para el ciclo hidrológico. ...