Мій керівник постійно каже мені думати про попит і пропозицію (копіювати @santiagoroel). Тож сьогодні я так і зробив, і подумав про цікаву угоду. Можливо, я помиляюся, але думаю, це має сенс? ВУЗЬКЕ МІСЦЕ 🧊 ВОДИ Коротко; DR: Гіперскейлери створюють інфраструктуру штучного інтелекту вартістю $200B+ на рік на фізично обмеженому ресурсі, який регулюється законами, написаними у 1902 році. Співвідношення ринкової капіталізації між водною інфраструктурою та чипами ШІ становить 100:1. Коли виборці розуміють, що дата-центри споживають більше води, ніж усе їхнє місто, політичний молот падає. Обмін: довгі PHO/PHO/PHO/AWK/$XYL. Каталізатор: переговори щодо річки Колорадо завершиться 26 грудня I. НАЛАШТУВАННЯ: Всі ставлять не на те вузьке місце. Консенсусна торгівля інфраструктурою ШІ була болісно очевидною: напівпровідники (вже працювали 200%+), будівництво енергомережі (вже консенсус), уран (зріс на 69% з початку року). Всі вирішують електрику. Ніхто не вирішує те, чого бракує ринку: GPT-5 не можна навчити без води. Не метафорично. Буквально. Кластери H100, які генерують весь цей «інтелект», виробляють стільки тепла, що випарне охолодження є єдиним економічно вигідним рішенням у масштабі. А випарне охолодження має брудну таємницю — вода випаровується. Він зник. В атмосферу. Назавжди. Ринок цінує інфраструктуру ШІ так, ніби у нас нескінченна кількість води. Ми не маємо. Водопостачання західних США обмежене сніговим покривом у Скелястих горах і темпами поповнення водоносного горизонту, які не змінювалися з плейстоцену. Тим часом попит зростає параболічно. Ось у чому справа. II. МАТЕМАТИЧНЕ ВИВЧЕННЯ: Пряме + непряме споживання Більшість аналізів зупиняються на «дата-центрах використовують X галонів для охолодження». Це не повна картина. Фактична формула така: Загальний вплив води = Пряме охолодження (на місці) + непряма генерація (поза об'єктом) The Direct (на місці): Сучасні AI-обладнання: 1,8-12 літрів на кВт·год для випарного охолодження «Типовий» гіпермасштабний кластер: 15 мільйонів галонів/день (5,4 млрд галонів/рік) Еквівалентність води: Стільки ж, скільки 50 000 нових будинків Непряме (поза сайтом) — ось чого всі пропускають: Термоелектростанції (вугільні, газові, ядерні), які виробляють базову потужність 24/7 для цих об'єктів, споживають ~10 разів більше води, ніж самі системи охолодження для генерації пари та охолодження конденсаторів. Коли ви запускаєте повний стек: Прогноз інфраструктури штучного інтелекту США на 2030 рік: Загальне споживання води: 1,1-1,7 ТРИЛЬЙОНА галонів на рік Контекст: Рівний кожному домогосподарству в Каліфорнії разом узяті Дозвольте повторити. До 2030 року інфраструктура штучного інтелекту споживатиме стільки ж води, скільки і житлове використання всього штату Каліфорнія. Nvidia може друкувати більше чипів. Енергетичні компанії можуть створювати більшу генераційну потужність. Але ти не можеш фінансувати більше опадів через венчурний капітал. Потік річки Колорадо визначається сніговим покривом Скелястих гір, і востаннє, коли я перевіряв, серії B для гідрологічного циклу немає. ...