Heute habe ich mit meinem Partner über den aktuellen Markt diskutiert und es gibt einen sehr interessanten, aber von vielen übersehenen Punkt. Der Markt erwartet allgemein, dass Warsh der nächste Vorsitzende der Federal Reserve wird, und da alle seine früheren Videos und Reden durchforstet haben, wurde ihm sofort das Etikett "starker Falken" angeheftet, aber ich stimme dieser Einschätzung nicht ganz zu. Wenn Worsh sich tatsächlich entscheidet, die Bilanz weiter zu reduzieren oder sogar kurzfristig die Zinsen nicht zu senken, würde das zu einem strukturellen Konflikt mit den aktuellen politischen Zielen von @realDonaldTrump führen. Der Grund ist ganz einfach: Die hohen Zinsausgaben der US-Regierung sind bereits eines der größten Probleme für Trump, die Zinskosten drücken direkt den finanziellen Spielraum, was zu begrenzten Haushaltszuweisungen und wiederholten Risiken eines Regierungsstillstands führt. In diesem Fall würde eine Fortsetzung der hohen Zinspolitik nur seine Fähigkeit einschränken, irgendwelche substantiellen politischen Maßnahmen voranzutreiben. Ein weiteres bemerkenswertes Signal ist: In letzter Zeit hat Trump kaum noch öffentlich "Aufträge" erteilt oder die Markterwartungen beeinflusst, sondern wählt eine kühle Behandlung und beobachtet stillschweigend den Marktverfall. Ich neige eher dazu zu glauben, dass dies eine absichtliche Marktabkühlung ist, um zu deleveragen, Risiken abzubauen und die Blasen und übermäßigen Erwartungen zuerst abzubauen. Vor diesem Hintergrund denke ich: Im Zeitraum von Februar bis März wird die Federal Reserve wahrscheinlich die Zinsen nicht senken, und das Ziel ist nicht, "falkenhaft" zu werden, sondern den politischen Spielraum für die Zeit nach Worshs Amtsantritt vorzubereiten. Wenn dieser Zeitrahmen zutrifft, dann wäre ein vernünftigeres Szenario: Februar bis März: Abwarten, der Markt bleibt unter Druck April: Worsh tritt offiziell sein Amt an, und die erste Maßnahme nach seinem Amtsantritt ist die Zinssenkung, was zu einer Erholungsrallye an den Finanzmärkten führt. Daher ist aus strategischer Sicht die nächsten zwei Monate kein Angriffsfester, sondern ein Überlebensfenster. Die Position zu halten und die Emotionen auszuhalten, ist wichtiger als die Richtung zu beurteilen.