Сьогодні я обговорював поточний ринок із Partner, і є цікавий момент, який багато хто не помічає. Ринок загалом очікує, що Варш стане наступним головою ФРС, і оскільки всі знайшли його попередні відео та промови, його назвали «сильним яструбом», але я не повністю погоджуюся з цим рішенням. Якщо Walsh справді вирішить продовжувати скорочувати свій баланс або навіть наполягати на відмові від зниження процентних ставок у короткостроковій перспективі, це створить структурний конфлікт із поточними політичними цілями @realDonaldTrump. Причина проста: Поточні високі відсоткові витрати уряду США стали однією з найбільших проблем Трампа, а витрати на відсотки безпосередньо стисняють фіскальний простір, що призводить до обмежених бюджетних асигнувань і повторних ризиків закриття уряду. У цьому випадку, якщо монетарна політика й надалі зберігатиме високі процентні ставки, це лише ще більше обмежить його здатність просувати будь-яку суттєву політику. Ще один помітний сигнал: Нещодавно Трамп майже перестав публічно «кричати» чи втручатися в очікування ринку, але вирішив ставитися до цього холодно, тихо спостерігаючи за падінням ринку, і я більше схильний вважати, що це свідоме охолодження, зниження боргового навантаження, зниження ризиків і випуск бульбашок і надмірних очікувань першими. У цьому контексті я думаю: ФРС, ймовірно, не знизить процентні ставки у лютому-березні, не для того, щоб «стати яструбом», а щоб прокласти шлях для політичного простору після вступу Волша на посаду. Якщо часова лінія збережеться, більш правдоподібний сценарій виглядає: Лютий–березень: Чекайте, ринки продовжують перебувати під тиском Квітень: Волш офіційно вступив на посаду, і першим кроком після вступу на посаду було зниження процентних ставок, і фінансовий ринок започаткував хвилю відновлювального відновлення Отже, з стратегічної точки зору наступні два місяці — це не наступальне вікно, а виживання. Утримувати позицію і стримувати емоції важливіше, ніж оцінювати напрямок.