Guten Morgen! 1/9 Zusammenfassung der externen Nachrichten - 6515 Yung Wei: US-Broker erhöhen das Kursziel US-Broker beobachten, dass Yung Wei durch den Einstieg in den SLT-Markt für bestehende US-Kunden von AI GPU und AI ASIC eine erhebliche Erweiterung des TAM (Total Addressable Market) mit sich bringt (ca. das TAM von SLT ist 4-5 Mal so groß wie das von FT). Hinzu kommt das starke Wachstum im MEMS-Probenkarten-Geschäft, außerdem steigt der Dollar-Inhalt. Die Broker schätzen, dass der Umsatz im Vergleich zum Vorjahr, der bereits um 36 % gestiegen ist, in diesem Jahr um weitere 66 % zunehmen kann, und im nächsten Jahr um 30 %. Daher haben die Broker die EPS-Prognosen für dieses und nächstes Jahr auf $91/$131 angehoben und geben eine Bewertung von 34xPE für das nächste Jahr, während sie das Kursziel ebenfalls erhöhen. - Marktausblick für optische Transceiver: US-Broker erhöhen die Schätzung US-Broker sind der Meinung, dass 800G zum Mainstream-Standard für große Rechenzentren geworden ist und erwarten, dass 1.6T ab diesem Jahr deutlich zunehmen wird, während 3.2T im nächsten Jahr eingeführt wird. Dabei wird beobachtet, dass die Expansion von ASIC AI-Servern zur Verbesserung von Menge und Qualität beiträgt, da ASIC-Chips stärker auf Netzwerkfähigkeiten angewiesen sind, um die Arbeitslast zu bewältigen und die Einschränkungen der Rechenleistung eines einzelnen Chips auszugleichen. Daher sehen die Broker, dass Google und Meta aktiver in den Ausbau von Hochgeschwindigkeitsverbindungen (800G+) investieren; Google hat bereits im letzten Jahr auf 1.6T umgestellt, während Meta plant, dass die Anzahl der verwendeten optischen Transceiver pro ASIC höher ist als bei GPU-Servern. Was Nvidia GB200 betrifft, so verwendet es 400G auf der GPU-Ebene und 800G auf der Leaf-, Spine- und Core-Ebene; GB300 verwendet 800G auf der GPU-Ebene und 1.6T auf der Leaf- und Spine-Ebene; wir erwarten, dass Rubin und Rubin Ultra auf 1.6T und 3.2T aufgerüstet werden. Die Broker bleiben optimistisch bezüglich der taiwanesischen Hersteller in der Abdeckung, darunter Lian Ya und Chuan Hsin. Weitere positive Beobachtungen gibt es bei InnoLight, Optolink, Tianfu Communication und Ruijie Networks. - NVL72 Rückblick: US-Broker haben die Auslieferungszahlen der verschiedenen Hersteller für GB200/300 NVL72 im Dezember letzten Jahres wie folgt zusammengefasst: * Quanta hat im Dezember letzten Jahres 1.600–1.700 Racks ausgeliefert, für das gesamte Jahr 2025 werden etwa 6.100 Racks erwartet. * Wistron hat im Dezember letzten Jahres 800–900 Racks ausgeliefert, für das gesamte Jahr 2025 werden etwa 5.700 Racks erwartet; wenn Wistron und Wistron Group zusammengezählt werden, beträgt die Gesamtzahl etwa 6.300 Racks. * Foxconn hat im Dezember letzten Jahres etwa 2.800 Racks GB200 ausgeliefert, für das gesamte Jahr 2025 werden etwa 14.700 Racks erwartet. Zusammenfassend wird die gesamte Auslieferung von GB200/300-Racks auf etwa 29.000 Racks geschätzt, was über den Erwartungen liegt. Die Broker erwarten, dass auch die zweite Jahreshälfte dieses Jahres ein weiteres starkes Jahr sein wird und glauben, dass etwa 70.000–80.000 Racks ausgeliefert werden können. - 6669 Wistron: US-Broker erhöhen das Kursziel In Fortführung dessen schätzen die US-Broker, dass Wistron in diesem Jahr umfassend AWS T3 unterstützen wird, einschließlich UBB, Austauschpaletten, Rechenpaletten und kompletten Racks. Außerdem wird erwartet, dass die allgemeine Servernachfrage in diesem Jahr weiterhin stark bleibt, mit einer jährlichen Wachstumsrate von 20 %. Die Broker haben die EPS-Prognosen für 25-27 auf $275.1/$319/$381.7 angehoben und geben eine Bewertung von 15.4xPE für die zweite Hälfte von 26 bis zur ersten Hälfte von 27, während sie das Kursziel ebenfalls erhöhen. #下次會考