¡Buenos días! 1/9 Resumen de noticias extranjeras - 6515 Yung Wai: Mejora de objetivo por parte de una firma estadounidense Una firma de corretaje estadounidense observa que Yung Wai, al dirigirse al mercado SLT con sus clientes existentes de GPU y ASIC de IA en EE. UU., ha llevado a una expansión significativa del TAM (el TAM de SLT es aproximadamente 4-5 veces el de FT). Además, el negocio de tarjetas de prueba MEMS está experimentando un fuerte crecimiento, y el contenido en dólares también ha aumentado. Se estima que los ingresos, sobre la base de un crecimiento del 36% el año pasado, podrán crecer un 66% este año y un 30% el próximo año. En consecuencia, la firma de corretaje ha revisado al alza el EPS para este y el próximo año a $91/$131, otorgando una valoración de 34xPE para el próximo año y elevando el objetivo. - Perspectivas del mercado de transceptores ópticos: Mejora por parte de una firma estadounidense Una firma de corretaje estadounidense considera que el 800G se ha convertido en la especificación principal para los centros de datos grandes, y se espera que el 1.6T comience a crecer significativamente a partir de este año, mientras que el 3.2T se introducirá el próximo año. Se observa que la expansión de los servidores ASIC de IA ayuda a mejorar tanto la cantidad como la calidad, ya que los chips ASIC dependen más de la capacidad de red para manejar la carga de trabajo, compensando así las limitaciones de potencia de cálculo de un solo chip. Por lo tanto, la firma de corretaje ha notado que Google y Meta están expandiendo más agresivamente la conectividad de alta velocidad (800G+), Google ya ha cambiado a 1.6T el año pasado, mientras que Meta espera que la cantidad de transceptores ópticos utilizados por cada ASIC sea mayor que la de los servidores GPU. En cuanto a Nvidia, el GB200 utiliza 400G en la capa de GPU y 800G en las capas leaf, spine y core; el GB300 utiliza 800G en la capa de GPU y 1.6T en las capas leaf y spine; esperamos que Rubin y Rubin Ultra se actualicen a 1.6T y 3.2T. La firma de corretaje mantiene una perspectiva positiva sobre las empresas taiwanesas en el sector, como Lian Ya y Chuan Hsin. Otras observaciones positivas incluyen InnoLight, Optolink, Tianfu Communication y Ruijie Networks. - Resumen de NVL72: Las grandes firmas estadounidenses han recopilado los volúmenes de envío de GB200/300 NVL72 de cada fabricante en diciembre del año pasado: * Quanta envió entre 1,600 y 1,700 gabinetes en diciembre del año pasado, con un total de aproximadamente 6,100 gabinetes para todo 2025. * Wistron envió entre 800 y 900 gabinetes en diciembre del año pasado, con un total de aproximadamente 5,700 gabinetes para todo 2025; si se incluye a Wistron Group, el total de envíos es de aproximadamente 6,300 gabinetes. * Foxconn envió aproximadamente 2,800 gabinetes GB200 en diciembre del año pasado, con un total de aproximadamente 14,700 gabinetes para todo 2025. En resumen, el envío total de gabinetes GB200/300 alcanzó aproximadamente 29,000 gabinetes, superando las expectativas. La firma de corretaje mantiene la expectativa de que la segunda mitad de este año también será otro año fuerte, y estima que se podrán entregar entre 70,000 y 80,000 gabinetes. - 6669 Wistron: Mejora de objetivo por parte de una firma estadounidense Siguiendo lo anterior, una gran firma estadounidense estima que este año Wistron apoyará completamente AWS T3, abarcando UBB, bandejas de conmutación, bandejas de computación y gabinetes completos. Además, se espera que los servidores generales continúen siendo populares este año, con un crecimiento del 20%. La firma de corretaje ha revisado al alza el EPS para 2025-2027 a $275.1/$319/$381.7, otorgando una valoración de 15.4xPE para el período de 2H26-1H27, y elevando el objetivo. #下次會考