Bom dia! 1/9 Resumo de notícias internacionais - 6515 Yung Wai: Corretores americanos aumentam o alvo Corretores americanos observam que, devido à Yung Wai entrar no mercado SLT com clientes existentes de AI GPU e AI ASIC nos EUA, o TAM (Total Addressable Market) se expandiu significativamente (~o TAM do SLT é 4-5 vezes o da FT). Além disso, o negócio de cartões de sonda MEMS está apresentando um forte aumento, e o conteúdo em dólar também aumentou. Os corretores estimam que a receita, com um crescimento anual de 36% no ano passado, poderá crescer mais 66% este ano e mais 30% no próximo ano. Com isso, os corretores revisaram para cima o EPS deste e do próximo ano para $91/$131, atribuindo uma avaliação de 34xPE para o próximo ano e aumentando o alvo. - Perspectivas do mercado de transceptores ópticos: Corretores americanos revisam para cima Corretores americanos acreditam que 800G se tornou a especificação principal para grandes centros de dados, prevendo que 1.6T começará a ser amplamente utilizado a partir deste ano, enquanto 3.2T será introduzido no próximo ano. Observa-se que a expansão dos servidores ASIC AI ajuda a melhorar tanto a quantidade quanto a qualidade, pois os chips ASIC precisam depender mais da capacidade de rede para atender à carga de trabalho, compensando as limitações de poder computacional de um único chip. Assim, os corretores notaram que Google e Meta estão se expandindo mais ativamente em conexões de alta velocidade (800G+), com o Google já tendo mudado para 1.6T no ano passado, enquanto a Meta prevê que o número de transceptores ópticos usados por cada ASIC será maior do que em servidores GPU. Quanto à Nvidia GB200, ela usa 400G na camada GPU e 800G nas camadas leaf, spine e core; a GB300 usa 800G na camada GPU e 1.6T nas camadas leaf e spine; esperamos que Rubin e Rubin Ultra sejam atualizados para 1.6T e 3.2T. Os corretores mantêm uma perspectiva positiva sobre as empresas taiwanesas Unimicron e QCT. Outras observações positivas incluem InnoLight, Optolink, Tianfu Communication e Ruijie Networks. - Recapitulação do NVL72: Grandes bancos americanos compilaram os volumes de envio do GB200/300 NVL72 em dezembro do ano passado: * Quanta enviou 1.600–1.700 gabinetes em dezembro do ano passado, com cerca de 6.100 gabinetes para todo o ano de 2025. * Wistron enviou 800–900 gabinetes em dezembro do ano passado, com cerca de 5.700 gabinetes para todo o ano de 2025; se incluir a Wistron, o grupo Wistron totaliza cerca de 6.300 gabinetes. * Foxconn enviou cerca de 2.800 gabinetes GB200 em dezembro do ano passado, com cerca de 14.700 gabinetes para todo o ano de 2025. Em resumo, o envio total de gabinetes GB200/300 atingiu cerca de 29.000 gabinetes, superando as expectativas, e os corretores mantêm a expectativa de que a segunda metade deste ano também será um ano forte, prevendo que cerca de 70.000–80.000 gabinetes poderão ser entregues. - 6669 Wistron: Corretores americanos aumentam o alvo Conforme mencionado, grandes bancos americanos estimam que este ano a Wistron apoiará totalmente o AWS T3, abrangendo UBB, prateleiras de troca, prateleiras de computação e gabinetes completos. Além disso, espera-se que os servidores gerais continuem a ter um bom desempenho este ano, com um crescimento anual de 20%. Os corretores revisaram para cima o EPS de 25-27 para $275.1/$319/$381.7, atribuindo uma avaliação de 15.4xPE para o período de 2H26-1H27, aumentando simultaneamente o alvo. #下次會考