Každá fiat měna v historii se nakonec vrátila ke své vnitřní hodnotě: nule. Od římského denáru přes říšskou marku Weimarského Německa až po dolar Zimbabwe vlády důsledně znehodnocovaly své měny k bezcennosti. Není to náhoda – je to nevyhnutelný důsledek odstranění tvrdých omezení tvorby peněz. Vzorec je vždy stejný: počáteční úspěch, když lidé důvěřují vládním slibům, následované postupným znehodnocováním, když politici zjistí, že mohou financovat výdaje prostřednictvím finanční expanze místo daní. Římská říše ořezávala mince, středověcí králové mísili základní kovy se stříbrem a moderní centrální banky jednoduše tiskly číslice. Technologie se mění, ale pobídky zůstávají stejné. Dnešní hlavní měny nejsou výjimkou z tohoto pravidla – jsou prostě v různých fázích stejného procesu. Dolar od roku 1913 ztratil 96 % své kupní síly, libra si vede ještě hůř a novější fiat experimenty selhávají rychleji než kdy dříve. Každá krize vyvolává další tisk peněz, což urychluje cyklus znehodnocování. H/T @RonStoeferle @IGWTreport