Zpráva Coinbase shrnující "Co stavět v roce 2026". Mezi nimi bych se rád zaměřil na mechanismus zvaný "Prop AMM", který vyrostl na Solaně. Velmi zajímavé. Vysvětlím to. Rekvizitní AMMyとは? - RFS Coinbase 2026 uvádí "Alternativní rekvizitní AMM" jako "novou tržní strukturu prop AMM, která se liší od stávajících veřejných AMM" - Konkrétně se Solana vyvíjí kolem Prop Desk Private AMM (Prop AMM), temného AMM, ke kterému lze přistupovat pouze přes agregátory jako Jupiter - Vzorce a logika pro stanovení cen jsou soukromé, aby se předešlo toxickým tokům, jako jsou MEV boti, arbitry apod. toxický flowとは? なぜ toxic flow がある? - Transparentnost na řetězci, veřejné mempooly a existence arbitrážních/MEV botů se zaměří na AMM s "toky, které se začnou žrahat až při změně cen". Ve formě LVR / IL je LP zmačkaná. Proč je to důležité? - Bude klíčový pro obnovení ziskovosti LP a dosažení on-chain obchodní infrastruktury s CEX-podobnými spready a rezistencí MEV. - Prop AMM již začaly tvořit velkou část objemu v hlavních párech na Solaně a tržní struktura se mění na založenou na principu "agregátor + Prop AMM". Je to něco jiného než Solana? EVMは? - Široké nasazení tohoto modelu nativně je v současnosti soustředěno na Solanu. - Existují příklady portování do jiných VM, například Sui Obric, ale je obtížné mít stejnou podobu v EVM kvůli rozdílům ve struktuře nákladů na plyn a stejný problém (toxic flow / MEV) se řeší v různých architekturách, například v "CoW Swap". Jak se bude vyvíjet v budoucnu? - Tržní struktura Solany založená na "agregátoru + Prop AMM" pravděpodobně dále poroste. - Místo kopírování stejného designu budou ostatní řetězce pravděpodobně vidět více hybridních DEX, které kombinují prvky "soukromé likvidity + agregátor + MEV-aware fee design". - Hledá Coinbase projekty v tomto směru (zejména ty, které modernizují tržní strukturu u řetězců obecného využití)?