Coinbasen raportti, joka tiivistää "Mitä rakentaa vuonna 2026". Näistä haluan keskittyä mekanismiin nimeltä "Prop AMM", joka on kasvanut Solanalla. Todella mielenkiintoista. Selitän tämän. Prop AMM:tとは? - Coinbasen vuoden 2026 RFS listaa "Vaihtoehtoiset prop AMM:t" "uudeksi prop AMM -markkinarakenteeksi, joka eroaa nykyisistä julkisista AMM:istä" - Erityisesti Solana kehittää Prop Desk Private AMM:n (Prop AMM) ympärille, joka on pimeä AMM, johon pääsee käsiksi vain aggregaattoreiden, kuten Jupiterin, kautta - Hinnoittelun määrittämisen kaavat ja logiikka ovat yksityisiä, jotta vältetään myrkylliset virtaukset, kuten MEV-botit, arbilgerit jne myrkyllinen virtausとは? なぜ myrkyllinen virtaus がある? - Ketjun läpinäkyvyys, julkiset mempoolit ja arbitraasi-/MEV-bottien olemassaolo keskittyvät AMM:iin, joiden "virrat tulevat syömään vasta, kun hinnat muuttuvat". LVR / IL:n muodossa LP on ryppyinen. Miksi se on tärkeää? - Se on avain LP:n kannattavuuden palauttamiseen ja ketjukaupankäynnin infrastruktuurin saavuttamiseen, jossa on CEX-tyyppisiä spreadejä ja MEV-vastustuskykyä. - Prop AMM:t ovat jo alkaneet kattaa suuren osan volyymista Solanan suurissa pareissa, ja markkinarakenne muuttuu "aggregaattori + prop AMM" -periaatteella. Onko se jotain muuta kuin Solana? EVMは? - Tämän mallin laajamittainen käyttöönotto natiivisti keskittyy tällä hetkellä Solanaan. - On esimerkkejä porttauksesta muihin virtuaalikoneihin, kuten Sui:n Obriciin, mutta saman muodon ottaminen EVM:ssä on vaikeaa kaasukustannusrakenteiden erojen vuoksi, ja samaa ongelmaa (myrkyllinen virtaus / MEV) käsitellään eri arkkitehtuureissa, kuten "CoW Swapissa". Miten se kehittyy tulevaisuudessa? - Solanan markkinarakenne, joka keskittyy "aggregaattori + prop AMM", kehittyy todennäköisesti edelleen. - Sen sijaan, että kopioittaisiin samaa mallia, muut ketjut todennäköisesti näkevät enemmän hybridi-DEX:iä, jotka yhdistävät "yksityinen likviditeetti + aggregaattori + MEV-tietoinen palkkiosuunnittelu" -elementit. - Etsiikö Coinbase projekteja tällä linjalla (erityisesti niitä, jotka päivittävät markkinarakennetta yleiskäyttöisissä ketjuissa)?