TomLee的高明之處，給BMNR搭建了一個非常穩健的財務結構。雖然最近市場對Tomlee嘲諷很多，很多人都在覺得BMNR要暴雷，也有人認為bmnr也需要支付利息。如果深入進去看BMNR資產負債表，你會發現又是另一番景象。BMNR最新一季財報、負債率已經降到了1.16%， 1）總資產87億美金：這裡有接近83億美金的長期資產就是持有以太坊（當時持有持有數量還沒有現在那麼多），現金及現金等價物5.12億美金。 2）而總負債只有1.02億美、這其中9200萬美金都是遞延稅負債，這不是當前現金稅款，公司無需立即支付這9230萬美元。只有在實際出售ETH並實現收益時，才會轉為實際稅負（並抵消這筆負債）。 現在BMNR持有的以太坊數量比三個月前又增加了很多，總計價值120億美金，可以預計BMNR下一季財報負債率估計已經進一步降到0.8%左右。 不管Tom lee對市場預判怎麼樣，褒貶不一。但是他給BMNR搭建的財務結構則是非常穩健： 1）持有的以太坊都是現貨； 2）所有囤幣資金全部來自增發股票融資，而且在市場熱情最好的時候通過了一個200億美金的ATM市價發行股票融資計劃，現在還有接近100億美金的額度還沒用完； 3）bmnr幾乎沒有債務，沒有任何利息支出和到期償付本金的壓力； 當然很多人說過如果NAV小於1，對股東不好有壓力、其實這個只是道德壓力而不是來自法律上的壓力。 當然不是說要推薦BMNR的股票，很早就說過DAT財庫公司的股票對股東非常不友好。因為他們會持續增發股票，相當於流通股越來越多。