De genialiteit van Tom Lee ligt in het opzetten van een zeer robuuste financiële structuur voor BMNR. Hoewel de markt recentelijk veel spot met Tom Lee en velen denken dat BMNR op het punt staat om in te storten, zijn er ook mensen die geloven dat BMNR rente moet betalen. Als je dieper in de balans van BMNR kijkt, zie je een heel ander beeld. De laatste kwartaalresultaten van BMNR tonen aan dat de schuldquote is gedaald tot 1,16%, 1) Totale activa van 8,7 miljard dollar: hiervan is bijna 8,3 miljard dollar aan langlopende activa, wat de aanhouding van Ethereum betreft (toen was de hoeveelheid die ze bezaten nog niet zo groot als nu), contanten en contante equivalenten van 512 miljoen dollar. 2) De totale schulden zijn slechts 102 miljoen dollar, waarvan 92 miljoen dollar uit uitgestelde belastingverplichtingen bestaat. Dit zijn geen huidige contante belastingbetalingen, het bedrijf hoeft deze 92,3 miljoen dollar niet onmiddellijk te betalen. Pas wanneer ETH daadwerkelijk wordt verkocht en winst wordt gerealiseerd, zal dit omgezet worden in daadwerkelijke belastingverplichtingen (en deze schuld compenseren). Momenteel heeft BMNR veel meer Ethereum dan drie maanden geleden, met een totale waarde van 12 miljard dollar, en het is te verwachten dat de schuldquote van BMNR in het volgende kwartaal verder zal dalen tot ongeveer 0,8%. Ongeacht hoe Tom Lee de markt inschat, de meningen zijn verdeeld. Maar de financiële structuur die hij voor BMNR heeft opgezet, is zeer robuust: 1) De Ethereum die ze bezitten is allemaal spot; 2) Alle fondsen voor het vasthouden van munten komen volledig uit de uitgifte van aandelenfinanciering, en op het beste moment van de markt hebben ze een aandelenfinancieringsplan van 20 miljard dollar via een ATM-marktprijsuitgifte goedgekeurd, en er is nu nog bijna 10 miljard dollar aan ongebruikte ruimte; 3) BMNR heeft vrijwel geen schulden, geen rente-uitgaven en geen druk van aflossing van hoofdsom; Natuurlijk hebben veel mensen gezegd dat als de NAV onder de 1 ligt, dit slecht is voor aandeelhouders en druk met zich meebrengt, maar dit is eigenlijk alleen morele druk en geen juridische druk. Dit betekent niet dat ik de aandelen van BMNR aanbeveel; ik heb al eerder gezegd dat de aandelen van DAT Treasury Company zeer onvriendelijk zijn voor aandeelhouders. Omdat ze voortdurend aandelen uitgeven, betekent dit dat het aantal uitstaande aandelen steeds groter wordt.