TomLee'nin parlaklığı, BMNR için çok sağlam bir finansal yapı oluşturdu. Piyasa son zamanlarda Tomlee'yi çok alay etse de, birçok kişi BMNR'nin çok yükseleceğini düşünüyor ve bazıları BMNR'nin de faiz ödemesi gerektiğini düşünüyor. BMNR bilançosuna daha derinlemesine bakarsanız, farklı bir tablo bulursunuz. BMNR'nin son üç aylık finansal raporu ve borç oranı %1,16'ya düştü. 1) Toplam varlıklar 8,7 milyar dolar: Burada yaklaşık 8,3 milyar dolarlık uzun vadeli varlıklar bulunmaktadır; bunlar Ethereum (o zamanlar şu anki kadar çok sahip değildi), nakit ve 512 milyon dolarlık nakit eşdeğeri tutuyor. 2) Toplam yükümlülükler yalnızca 102 milyon ABD doları olup, bunun 92 milyon ABD doları ertelenmiş vergi yükümlülükleridir ve bu mevcut nakit vergisi değildir ve şirketin hemen 92,3 milyon ABD dolarını ödemesi gerekmez. Ancak ETH gerçekten satıldığında ve gelir gerçekleştiğinde gerçek bir vergi yüküne dönüştürülür (ve bu sorumluluk telafi edilir). BMNR'nin üç ay öncesine göre çok daha fazla Ethereum tuttuğu ve toplamda 12 milyar dolar değerinde olduğu düşünüldüğünde, BMNR'nin önümüzdeki çeyrek için borç oranının yaklaşık %0,8'e düşmesi bekleniyor. Tom Lee'nin piyasa tahminine bakılmaksızın, karışık yorumlar var. Ancak BMNR için kurduğu finansal yapı oldukça istikrarlı: 1) Tüm Ethereum varlıkları spot; 2) Tüm biriktirme fonları ek hisse senedi finansmanından gelir ve piyasa coşkusunun en iyi zamanında, 20 milyar dolarlık ATM piyasa fiyatı ihracı hisse senedi finansman planı kabul edildi ve hâlâ neredeyse 10 milyar dolarlık kota kullanılmamış durumda; 3) BMNR'nin neredeyse hiç borçlu, faiz masrafı yok ve ana parayı vahidinde geri ödemesi için baskısı yok; Elbette, birçok kişi NAV 1'den az olursa hissedarlar üzerinde baskı olacağını söyledi, ancak aslında bu sadece ahlaki baskıdır, yasal baskı değil. Elbette, BMNR hisselerini önermek istediğimi söylemiyorum ama uzun zamandır DAT Treasury hisselerinin hissedarlara karşı çok dostane olmadığını söylüyorum. Çünkü ek hisseler çıkarmaya devam edecekler, bu da giderek daha fazla piyasada olan hisseye eşdeğerdir.