Ось особиста історія, яка ілюструє, чого бракує в дебатах щодо орендованого житла: Роки тому я хотів переїхати у висотний кондомініум, але віддав перевагу оренді, бо моє життя ще не було визначене. Купівля і оренда були для мене заміною, але я віддавав перевагу останньому. Сплатити 6%+ комісій за транзакції, разом із пов'язаними клопотами та ринковим ризиком, щоб продати квартиру через кілька років, якщо моє життя змінилося (а це сталося), було б дорого. На той час у Х'юстоні майже не було розкішних орендних будівель. Я звернувся до людини, яка мала квартиру на продаж, і запропонував преміальну ціну за оренду на 2 роки. Він погодився. Таким чином, запаси кондомініумів на продаж у Х'юстоні зменшилися на одного. Це саме по собі трохи підвищило б ціни. Але ця угода також знизила попит на одну одиниці, оскільки я більше не був покупцем. Загальний вплив на ринок фактично був нульовим. Більшість людей, які думають про інституційну власність, думають лише про пропозицію. Попит також має значення. Багато людей, які вирішують орендувати житло, вже б купили, якби оренда не була варіантом. Якщо заклад надає таку можливість, кожен може бути кращим. Продавець продає свій будинок. Установа, ймовірно, заробляє на ставці капіталу. Орендар отримує споруду, яка йому більше подобається замість купівлі. Добре, можливо, брокери з нерухомості та титульні страхові компанії в гіршому становищі, бо цей будинок не повернеться на ринок через кілька років. Ціни визначаються як попитом, так і пропозицією. Орендований будинок забезпечує сім'ю житлом так само, як і куплений будинок. Це також дає більше гнучкості, чого я іноді прагнув у житті. З огляду на ризики та транзакційні витрати при володінні житлом, це може бути кращим варіантом для багатьох. Орендарі — це теж люди.

Додам, що продукт, який я створював самостійно 20 років тому — розкішний багатоповерховий будинок у оренду, сьогодні є поширеним у Х'юстоні. Мабуть, на цей продукт був великий прихований попит, і розробники нарешті це усвідомили. Я думаю, що також був прихований попит на відносно новий, професійно керований будинок у передмісті. Розробники не усвідомлювали, що існує ринок для обох варіантів, бо його не було в багатьох місцях. Можливо, зміна кваліфікаційних стандартів для іпотеки після GFC створила певний попит, але кількість людей, які хочуть продукт, але не довгострокову відповідальність і фінансові зобов'язання, є суттєвою.