Aquí hay una historia personal que ilustra lo que falta en el debate sobre las viviendas de alquiler: Hace años, quería mudarme a un condominio en un rascacielos, pero prefería alquilar dado que mi vida aún no estaba asentada. Comprar y alquilar eran sustitutos para mí, pero prefería lo segundo. Pagar más del 6% en comisiones de transacción, junto con los inconvenientes y el riesgo de mercado asociados, para vender una unidad unos años más tarde si mi vida cambiaba (lo cual sucedió) habría sido costoso. En ese momento, casi no había edificios de alquiler de lujo en Houston. Me acerqué a alguien que tenía una unidad en venta y ofrecí un precio premium para alquilarla durante 2 años. Él aceptó. Al hacerlo, el inventario de condominios en venta en Houston disminuyó en uno. Eso solo habría elevado los precios un poco. Pero esa transacción también redujo la demanda en una unidad, ya que ya no era un comprador. El efecto neto en el mercado fue esencialmente cero. La mayoría de las personas que piensan en la propiedad institucional solo consideran el lado de la oferta. El lado de la demanda también importa. Muchas personas que deciden alquilar casas habrían comprado si alquilar no hubiera sido una opción. Al tener una institución que proporcione esta opción, todos pueden estar mejor. El vendedor vende su casa. La institución presumiblemente gana dinero con la tasa de capitalización. El inquilino obtiene una estructura que prefiere sobre la compra. Bueno, tal vez los corredores de bienes raíces y los aseguradores de títulos estén en una situación peor, ya que esta casa no volverá al mercado en unos años. Los precios son determinados tanto por la oferta como por la demanda. Una casa de alquiler proporciona un hogar para una familia de la misma manera que lo hace una casa comprada. También proporciona más flexibilidad, que he deseado en momentos de mi vida. Dadas las riesgos y costos de transacción en la propiedad de vivienda, puede ser una mejor opción para muchos. Los inquilinos son personas, también.

Añadiré que el producto que tuve que crear por mi cuenta hace 20 años, un alquiler de lujo en un rascacielos, es común hoy en día en Houston. Debe haber habido una gran demanda latente para ese producto y los desarrolladores finalmente se dieron cuenta. Creo que también había una demanda latente para la relativamente nueva casa de alquiler suburbana gestionada profesionalmente. Los desarrolladores no se dieron cuenta de que había un mercado para ambos porque no existía en muchos lugares. Tal vez los cambios en los estándares de calificación para una hipoteca después de la crisis financiera global crearon algo de demanda, pero el número de personas que quieren el producto pero no la responsabilidad a largo plazo y el compromiso financiero es significativo.