Листопадові торговельні дані Китаю були сильними, з очікуваним відновленням порівняно з жовтнем У листопаді я отримав збільшення обсягів експорту на 10% і збільшення обсягів імпорту на 1%. Залишкова сума у 12 млн для номінального надлишку також зросла до $1180 млрд 1/

Оцінкові зміни обсягу за листопад (з урахуванням жовтневих експортних і імпортних цін) майже ідеально відповідають змінам обсягу за останні 12 місяців. Якщо розглядати зростання обсягу експорту на 10% за рік і збільшення обсягу імпорту на 1% – 2/

З експортом ~ 20% ВВП та імпортом ~15% ці зміни в обсягах свідчать про внесок чистого експорту ближче до 2% ВВП, ніж до 1,5% ВВП Звісно, у Китаї нічого не збігається — і малоймовірно, що чистий експортний внесок буде таким високим, як свідчать сирі обсяги даних 3/

Загальний профіцит — на основі 12 млн — продовжує зростати до 1,2 трильйона доларів, при цьому зростання експорту до Південно-Східної Азії (переважно частини для реекспорту) компенсує слабкість прямого експорту до США 4/

Це абсолютно гігантські цифри ... Профіцит у ЄС, наприклад, продовжує зростати... Надлишок пандемії 2022 року, як виявилося, не був таким вже й тимчасовим ... є причина, чому європейські лідери починають попереджати, що статус-кво є неприйнятним. 5/

А поєднання слабких цін на сировину (без урахування міді) та сильного китайського експорту призвело до абсолютно величезного зростання профіциту Китаю серед більшості країн, що розвиваються 6/

Ще один момент – експортна база з грудня минулого року була сильною ($335 млрд) і, ймовірно, відображала певний фронтранінг. Тому не дивно, якщо річне зростання грудневого експорту буде значно меншим, ніж у листопаді ... 7/

Підсумок — експорт Китаю значно перевершує світову торгівлю, тоді як імпорт значно відстає від зареєстрованого зростання самого Китаю. Це токсична суміш для багатьох торговельних партнерів Китаю 8/

Досить вражаюче, що, враховуючи матеріальні умови, які створюють розкол між Китаєм та іншими виробничими державами, адміністрація Трампа не змогла створити торговельну коаліцію проти Китаю. Насправді, він навіть не намагався. 9/9