Arthur Hayes har kommit med en ny teori som verkligen belyser skillnaden mellan hypen om "digitalt guld" och teknikens faktiska nytta. Han föreslår att om AI börjar orsaka massiva jobbförluster kan det utlösa en kreditkris som ironiskt nog får Bitcoin att stiga eftersom regeringen skulle tvingas trycka pengar för att rädda bankerna. Det är en intressant makroanalys, men det förstärker varför jag alltid varit lite skeptisk till Bitcoin som en fristående "valuta." I detta scenario vinner inte Bitcoin eftersom det är ett överlägset finansiellt system; Det vinner eftersom det är ett belånat spel på centralbankens kollaps och fiatförsvagning. Det är i princip ett volatilitetsspel som bygger på att det gamla systemet bryter samman. Med det sagt är denna typ av systemisk stress precis anledningen till att jag är så positiv till blockchain som underliggande teknologi. Oavsett om Bitcoin går till en miljon eller noll, ligger det verkliga värdet i infrastrukturen – förmågan att ha transparenta, programmerbara och decentraliserade huvudböcker som inte är beroende av att ett fåtal banker förblir solventa under en AI-driven arbetsförändring. Jag är mycket mer intresserad av hur vi använder tekniken för att bygga mer motståndskraftiga system än av att vänta på att ett "likviditetsbrandlarm" ska gå igång så att ett myntpris kan pumpa.