Arthur Hayes keluar dengan teori baru yang benar-benar menyoroti perbedaan antara hype "emas digital" dan utilitas sebenarnya dari teknologi tersebut. Dia menyarankan bahwa jika AI mulai menyebabkan kehilangan pekerjaan besar-besaran, itu dapat memicu krisis kredit yang ironisnya mengirim Bitcoin lebih tinggi karena pemerintah akan dipaksa mencetak uang untuk menyelamatkan bank. Ini adalah pengambilan makro yang menarik, tetapi ini memperkuat mengapa saya selalu sedikit skeptis terhadap Bitcoin sebagai "mata uang" yang berdiri sendiri. Dalam skenario ini, Bitcoin tidak menang karena merupakan sistem keuangan yang unggul; Ini menang karena itu adalah taruhan leverage pada kegagalan bank sentral dan penurunan nilai fiat. Ini pada dasarnya adalah permainan volatilitas yang bergantung pada sistem lama yang rusak. Konon, stres sistemik semacam ini adalah mengapa saya sangat mendukung blockchain sebagai teknologi yang mendasarinya. Apakah Bitcoin mencapai satu juta atau nol, nilai sebenarnya ada pada infrastruktur—kemampuan untuk memiliki buku besar yang transparan, dapat diprogram, dan terdesentralisasi yang tidak bergantung pada segelintir bank yang tetap solven selama pergeseran tenaga kerja yang digerakkan oleh AI. Saya jauh lebih tertarik pada bagaimana kita menggunakan teknologi untuk membangun sistem yang lebih tangguh daripada menunggu "alarm kebakaran likuiditas" berbunyi sehingga harga koin dapat dipompa.