Navan börsnoterade i oktober och nådde 800 miljoner dollar i ARR som växte med 29%. Och den handlas fortfarande till 5x ARR. Om du inte är riktigt AI-infödd älskar världen dig inte idag inom B2B. Även med de siffrorna. ✈️ Navan idag: - 800 miljoner dollar+ ARR driftskostnad - Tillväxt 29 % - Non-GAAP lönsam - 71 % bruttomarginal - 40 % ökning i bokningsvolym - 97 % CSAT Ja, det finns mycket skulder att betala tillbaka och det är en stor överhängande skuld. Men multipeln är fortfarande svår. Marknadsvärdet nådde botten på 3,2 miljarder dollar. Nu ~4 miljarder. Fortfarande bara 5x ARR. 🤖 Samtidigt handlas CoreWeave med 30x+ intäkter med 60 % kundkoncentration och 18 miljarder dollar i skuld. Skillnaden? Tre bokstäver: G-P-U. När a16z köper dippen och knappt rör aktien... Det säger dig allt. Om du bygger B2B-mjukvara som inte är ren AI-infrastruktur, var beredd. 5-6x ARR är det nya normala. 4 gånger om marknaden inte älskar din berättelse. Även med extremt starka siffror. AI-premien är verklig. Rabatten för allt annat är lika verklig. AI-infödd, de bästa tiderna. Resten? Även för de bästa är det fortfarande tufft där ute. 🫡