IPO Navan pada bulan Oktober dan mencapai ARR $800 juta tumbuh 29%. Dan itu masih diperdagangkan pada 5x ARR. Jika Anda bukan benar-benar AI Native, dunia tidak mencintai Anda hari ini di B2B. Bahkan dengan angka-angka itu. ✈️ Navan hari ini: - Tingkat lari ARR $ 800 juta + - Tumbuh 29% - Menguntungkan non-GAAP - Margin kotor 71% - Pertumbuhan volume pemesanan sebesar 40% - 97% CSAT Ya, ia memiliki banyak hutang yang harus dibayar kembali dan itu adalah overhang besar. Tapi kelipatannya masih sulit. Kapitalisasi pasar mencapai titik terendah di $3,2 miliar. Sekarang ~ $ 4 miliar. Masih hanya 5x ARR. 🤖 Sementara itu, CoreWeave diperdagangkan dengan pendapatan 30x+ dengan konsentrasi pelanggan 60% dan utang $18 miliar. Perbedaannya? Tiga huruf: G-P-U. Ketika a16z membeli penurunan dan hampir tidak menggerakkan saham... Itu memberi tahu Anda segalanya. Jika Anda membangun perangkat lunak B2B yang bukan infrastruktur AI murni, bersiaplah untuk Anda. 5-6x ARR adalah normal baru. 4x jika pasar tidak menyukai cerita Anda. Bahkan dengan angka yang sangat kuat. Premi AI itu nyata. Diskon segalanya sama nyatanya. Asli AI, waktu terbaik. Sisanya? Bahkan untuk yang terbaik, masih sulit di luar sana. 🫡