Navan IPO провів у жовтні і досяг $800 млн ARR, що зросло на 29%. І він досі торгується на 5x ARR. Якщо ви не є справжнім корінним AI, світ сьогодні не любить вас у B2B. Навіть з такими показниками. ✈️ Наван сьогодні: - $800M+ ARR - Зростання на 29% - Не-GAAP прибутковий - 71% валової маржі - Зростання обсягу бронювання на 40% - 97% CSAT Так, у неї багато боргів, які потрібно повернути, і це великий надлишковий тягар. Але мультиплікація все одно складна. Ринкова капіталізація досягла мінімуму на рівні $3,2 млрд. Зараз ~$4B. Все ще лише 5x ARR. 🤖 Тим часом CoreWeave торгується з доходом 30x+ з концентрацією клієнтів 60% і боргом у $18 млрд. Різниця? Три літери: G-P-U. Коли a16z купує спад і майже не рухає акції... Це говорить усе. Якщо ви створюєте B2B-програмне забезпечення, яке не є суто штучним інтелектом, приготуйтеся. 5-6x ARR — це нова норма. 4 рази, якщо ринок не сподобається твою історію. Навіть із надзвичайно сильними цифрами. Преміум штучного інтелекту — це реальність. Знижка на все інше так само реальна. Рідний ШІ, найкращі часи. А решта? Навіть для найкращих все одно важко. 🫡