A Navan fez a sua IPO em outubro e atingiu $800M em ARR, crescendo 29%. E ainda está a negociar a 5x ARR. Se não és verdadeiramente nativo em IA, o mundo não te ama hoje no B2B. Mesmo com esses números. ✈️ Navan hoje: - Taxa de execução de ARR superior a $800M - Crescimento de 29% - Rentável não-GAAP - Margens brutas de 71% - Crescimento de 40% no volume de reservas - 97% de CSAT Sim, tem muita dívida para pagar e isso é um grande peso. Mas o múltiplo ainda é difícil. A capitalização de mercado atingiu o mínimo de $3.2B. Agora ~$4B. Ainda apenas 5x ARR. 🤖 Enquanto isso, a CoreWeave negocia a 30x+ receita com 60% de concentração de clientes e $18B em dívida. A diferença? Três letras: G-P-U. Quando a a16z está a comprar a queda e isso mal move a ação... isso diz-te tudo. Se estás a construir software B2B que não é infraestrutura de IA pura, prepara-te. 5-6x ARR é o novo normal. 4x se o mercado não ama a tua história. Mesmo com números extremamente fortes. O prémio da IA é real. O desconto de tudo o resto é igualmente real. Nativo em IA, os melhores tempos. O resto? Mesmo para os melhores, ainda é difícil lá fora. 🫡