Navan ging in oktober naar de beurs en bereikte een jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) van $800 miljoen met een groei van 29%. En het wordt nog steeds verhandeld tegen 5x ARR. Als je niet echt AI Native bent, houdt de wereld vandaag de dag niet van je in B2B. Zelfs met die cijfers. ✈️ Navan vandaag: - $800M+ ARR run rate - Groeit met 29% - Non-GAAP winstgevend - 71% brutomarges - 40% groei in boekingsvolume - 97% klanttevredenheid (CSAT) Ja, het heeft veel schulden terug te betalen en dat is een grote last. Maar de multiple blijft moeilijk. De marktkapitalisatie bereikte een dieptepunt van $3,2 miljard. Nu ongeveer $4 miljard. Nog steeds slechts 5x ARR. 🤖 Ondertussen verhandelt CoreWeave tegen 30x+ omzet met 60% klantconcentratie en $18 miljard aan schulden. Het verschil? Drie letters: G-P-U. Wanneer a16z de dip koopt en het de aandelen nauwelijks beweegt... dat zegt je alles. Als je B2B-software bouwt die geen pure AI-infrastructuur is, maak je dan maar klaar. 5-6x ARR is de nieuwe norm. 4x als de markt je verhaal niet leuk vindt. Zelfs met extreem sterke cijfers. De AI-premie is echt. De alles-anders korting is net zo echt. AI native, de beste tijden. De rest? Voor zelfs de besten, het is nog steeds moeilijk daarbuiten. 🫡