Navan đã IPO vào tháng 10 và đạt 800 triệu USD ARR, tăng trưởng 29%. Và nó vẫn đang giao dịch ở mức 5x ARR. Nếu bạn không thực sự là AI Native, thế giới hôm nay không yêu bạn trong B2B. Ngay cả với những con số đó. ✈️ Navan hôm nay: - Tỷ lệ chạy ARR trên 800 triệu USD - Tăng trưởng 29% - Có lãi không theo GAAP - Biên lợi nhuận gộp 71% - Tăng trưởng 40% trong khối lượng đặt chỗ - CSAT 97% Vâng, nó có rất nhiều nợ phải trả và đó là một gánh nặng lớn. Nhưng hệ số vẫn còn khó khăn. Vốn hóa thị trường đã chạm đáy ở mức 3,2 tỷ USD. Bây giờ khoảng 4 tỷ USD. Vẫn chỉ 5x ARR. 🤖 Trong khi đó, CoreWeave giao dịch ở mức 30x+ doanh thu với 60% tập trung khách hàng và 18 tỷ USD nợ. Sự khác biệt? Ba chữ cái: G-P-U. Khi a16z mua vào dip và nó hầu như không làm giá cổ phiếu di chuyển… điều đó cho bạn biết mọi thứ. Nếu bạn đang xây dựng phần mềm B2B không phải là cơ sở hạ tầng AI thuần túy, hãy chuẩn bị tinh thần. 5-6x ARR là điều bình thường mới. 4x nếu thị trường không yêu câu chuyện của bạn. Ngay cả với những con số cực kỳ mạnh mẽ. Phí bảo hiểm AI là có thật. Giảm giá cho mọi thứ khác cũng thực sự như vậy. AI native, thời điểm tốt nhất. Còn lại? Đối với ngay cả những người giỏi nhất, vẫn còn khó khăn ở ngoài kia. 🫡