Navan salió a bolsa en octubre y alcanzó un ARR de 800 millones de dólares, creciendo un 29%. Y todavía se está negociando a 5x ARR. Si no eres verdaderamente nativo de IA, el mundo no te quiere hoy en B2B. Incluso con esos números. ✈️ Navan hoy: - Más de $800M de ARR - Creciendo un 29% - Rentable según Non-GAAP - Márgenes brutos del 71% - Crecimiento del 40% en el volumen de reservas - 97% de CSAT Sí, tiene mucha deuda que pagar y eso es una gran carga. Pero el múltiplo sigue siendo difícil. La capitalización de mercado tocó fondo en $3.2B. Ahora ~$4B. Aún solo 5x ARR. 🤖 Mientras tanto, CoreWeave se negocia a más de 30x ingresos con una concentración de clientes del 60% y $18B en deuda. ¿La diferencia? Tres letras: G-P-U. Cuando a16z está comprando en la caída y apenas mueve la acción... eso te dice todo. Si estás construyendo software B2B que no es infraestructura de IA pura, prepárate. 5-6x ARR es la nueva normalidad. 4x si al mercado no le gusta tu historia. Incluso con números extremadamente fuertes. La prima de IA es real. El descuento de todo lo demás es igual de real. Nativo de IA, los mejores tiempos. ¿El resto? Para incluso los mejores, sigue siendo difícil allá afuera. 🫡