$IREN - ИСТИНА о гибкости Q1: ✅ Чистая прибыль $384.6M - но $665M из этого - это прибыли от переоценки на предоплаченные форварды + ограниченные коллы → Скорректированный EBITDA $91.7M - это чистый операционный ориентир ✅ Сегодняшняя структура: $232.9M от майнинга BTC против $7.3M от AI Cloud → да, все еще 97% BTC - что означает, что доходы от AI в основном представляют собой неиспользованный потенциал, когда GPU-кампусы начнут работать ✅ Цель по годовому доходу в $3.4B к концу 2026 года = $1.94B контракт с Microsoft + $1.5B на развитие BC (основано на предположениях об использовании GPU) ✅ 140k GPU - это всего лишь 16% от 3GW мощности IREN - инфраструктура гиперскейлеров уже проектируется, оплачивается и обеспечивается электроэнергией ✅ $1.8B наличными - финансируется за счет конвертируемых облигаций без купонов + финансирования GPU - агрессивно, но именно так рождаются гиперскейлеры: строить до того, как спрос появится ✅ Редизайн Childress для жидкостного охлаждения, подобного Tier-3 (суперкластеры 100MW, стойки 130–200kW) = они оптимизируют для высокоплотных нагрузок на обучение, а не для хобби-инференса ✅ Сроки: полная конверсия GPU BC к концу 2026 года, Sweetwater 1 - 1 апреля 2026 года, Sweetwater 2 - в конце 2027 года - это многоэтапный рост инфраструктуры, а не торговля от квартала к кварталу Итог: IREN уже находится на территории гиперскейлеров - сделка с Microsoft + согласование с NVIDIA подтверждают соответствие продукта и рынка, но P&L еще не успел за этим следовать. Этот разрыв = возможность. 🟢 $IREN