$IREN - PRAWDA za elastycznością Q1: ✅ Zysk netto 384,6 mln USD - ale 665 mln USD z tego to zyski z wyceny rynkowej na przedpłaconych kontraktach + capped calls → Skorygowana EBITDA 91,7 mln USD to czysty wskaźnik operacyjny ✅ Dzisiejsza struktura: 232,9 mln USD z wydobycia BTC w porównaniu do 7,3 mln USD z AI Cloud → tak, nadal 97% BTC - co oznacza, że przychody z AI to praktycznie nieodkryty potencjał, gdy kampusy GPU zostaną uruchomione ✅ Cel ARR na koniec 2026 roku wynosi 3,4 miliarda USD = 1,94 miliarda USD z kontraktów z Microsoft + 1,5 miliarda USD na rozwój BC (oparte na założeniach dotyczących wykorzystania GPU) ✅ 140 tys. GPU to tylko 16% z 3 GW mocy IREN - infrastruktura hyperskalera jest już projektowana, opłacona i zabezpieczona pod względem mocy ✅ 1,8 miliarda USD w gotówce - finansowane przez obligacje zerokuponowe + finansowanie GPU - agresywne, ale dokładnie tak rodzą się hyperskalery: buduj przed nadejściem popytu ✅ Przebudowa Childressa na chłodzenie cieczą podobne do Tier-3 (superklastry 100 MW, szafy 130–200 kW) = optymalizują pod kątem obciążeń treningowych o wysokiej gęstości, a nie hobbystycznych inferencji ✅ Harmonogram: pełna konwersja GPU BC do końca 2026 roku, Sweetwater 1 kwietnia 2026, Sweetwater 2 pod koniec 2027 - to wieloletni rozwój infrastruktury, a nie handel z kwartału na kwartał Podsumowując: IREN jest już w terytorium hyperskalera - umowa z Microsoftem + współpraca z NVIDIA potwierdzają dopasowanie produktu do rynku, ale P&L jeszcze nie nadąża. Ten rozjazd = szansa. 🟢 $IREN