$IREN - ПРАВДА за Q1 flex: ✅ Чистий прибуток $384,6 млн, але $665 млн з них – це прибуток від марки до ринку за передплаченими форвардами + обмеженими колами → Adj EBITDA $91,7 млн – це чистий операційний орієнтир ✅ Сьогоднішній мікс: майнінг BTC на $232,9 млн проти $7,3 млн на AI Cloud → так, все ще 97% BTC - що означає, що дохід від штучного інтелекту практично не постраждав, оскільки кампуси GPU включаються ✅ Цільовий показник ARR на кінець 2026 року в розмірі 3,4 мільярда доларів США = 1,94 мільярда доларів США за контрактом Microsoft + злітно-посадкова смуга будівництва БК на 1,5 мільярда доларів США (на основі припущень щодо використання графічних процесорів) ✅ 140 тисяч графічних процесорів – це лише 16% від 3 ГВт потужності IREN – інфраструктура гіперскейлера вже розробляється, оплачується та забезпечується живленням ✅ $1,8 млрд готівки - фінансується за рахунок конвертації без купонів + фінансування GPU - агресивно, але саме так народжуються гіперскейлери: будуйте до того, як з'явиться попит ✅ Редизайн Childress на рідинне охолодження, подібне до рівня 3 (суперкластери потужністю 100 МВт, стійки потужністю 130–200 кВт) = вони оптимізуються для тренувальних навантажень високої щільності, а не для висновків про хобі ✅ Хронологія: Повна конвертація графічного процесора Британської Колумбії Eo'26, Sweetwater 1 Apr'26, Sweetwater 2 кінця '27 - це багаторічна інфраструктура, а не торгівля від кварталу до кварталу Підсумок: IREN вже знаходиться на території гіперскейлера - угода Microsoft + NVIDIA доводить відповідність продукту ринку, але P&L ще не наздогнав. Цей розрив = можливість. 🟢 $IREN