De ce atât de pesimist? Așa cum arată graficul de mai jos, sentimentul investitorilor este ridicat și în prezent la cel mai ridicat nivel din iulie 2021. La fel se întâmplă și cu investitorii crypto. Deși prețul bitcoin a scăzut de la maximul istoric de 126k de la începutul lunii octombrie, psihologia pieței cripto încă înclină pozitiv. Și, la prima vedere, motivele pentru acest lucru par evidente: există multe narațiuni optimiste pentru 2026 care circulă. Acestea sună cam așa: Odată cu încheierea înăspririi cantitative (QT) și operațiunile de gestionare a rezervelor (RMO) acum în funcțiune, alături de o politică fiscală mai expansivă determinată de nevoile crescute de refinanțare, "legea mare și frumoasă" a lui Trump, un președinte Fed acomodativ și un ciclu global de reducere a ratelor, rezervele bancare sunt pe cale să crească. Deficitele fiscale sunt probabil să se extindă, iar creditele bancare să se accelereze din nou. Combinat cu relaxarea constrângerilor de reglementare post-GFC din 2008 și cerințele mai relaxate de capital bancar, aceste dinamici creează un context macro puternic care ar putea face din 2026 un an excepțional pentru activele de risc. "Nu te gândi prea mult", cum le place să spună taurii. Acum, ce-ar fi DACĂ, investitorii supraajustează în prezent narațiunile optimiste în titlurile de politici, în timp ce subajustează factorii contraintuitivi prin care politicile sunt transmise în condițiile financiare? Consultă cel mai recent articol al nostru pentru a afla: