Por que tão pessimista? Como mostra o gráfico abaixo, o sentimento dos investidores está elevado e atualmente está em seu nível mais alto desde julho de 2021. O mesmo vale para investidores em criptomoedas. Embora o preço do bitcoin tenha caído desde a maior recorde histórica de 126k no início de outubro, a psicologia do mercado cripto ainda tende a ser positiva. E, à primeira vista, as razões para isso parecem óbvias: há muitas narrativas otimistas para 2026 circulando. Eles fazem algo assim: Com o término do aperto quantitativo (QT) e as operações de gestão de reservas (RMOs) agora em vigor, junto com uma política fiscal mais expansionista impulsionada por necessidades elevadas de refinanciamento, o "grande e belo projeto de lei" de Trump, um presidente acomodaticio do Fed e um ciclo global de cortes de juros, as reservas bancárias estão prestes a aumentar. Os déficits fiscais provavelmente aumentarão e os empréstimos bancários acelerarão novamente. Combinadas com o afrouxamento das restrições regulatórias pós-crise financeira financeira financeira (GFC) de 2008 e requisitos de capital bancário mais flexíveis, essas dinâmicas criam um pano de fundo macroeconômico poderoso que pode tornar 2026 um ano excepcional para ativos de risco. "Não pense demais", como os touros gostam de dizer. Agora, e se investidores estão atualmente superajustando narrativas otimistas às manchetes de políticas, enquanto subajustam os fatores contraintuitivos pelos quais as políticas são transmitidas para as condições financeiras? Confira nosso artigo mais recente para descobrir: