Hvorfor så bearish? Som diagrammet nedenfor viser, er investorstemningen høy og nå på sitt høyeste nivå siden juli 2021. Det samme gjelder for kryptoinvestorer. Selv om bitcoins pris har falt siden den 126 000 rekordhøye rekorden tidlig i oktober, heller kryptomarkedspsykologien fortsatt mot positiv. Og på overflaten virker årsakene til dette åpenbare: Det finnes mange optimistiske fortellinger for 2026 som sirkulerer. De går omtrent slik: Med kvantitativ innstramming (QT) avsluttet og reserveforvaltningsoperasjoner (RMO) nå på plass, sammen med mer ekspansiv finanspolitikk drevet av økte refinansieringsbehov, Trumps «store, vakre regning», en imøtekommende sentralbanksjef og en global rentekuttsyklus, er bankreserver i ferd med å øke. Budsjettunderskuddene vil sannsynligvis øke og bankutlån vil akselerere igjen. Kombinert med lettelser i regulatoriske begrensninger etter finanskrisen i 2008 og løsere bankkapitalkrav, skaper disse dynamikkene et sterkt makroøkonomisk bakteppe som kan gjøre 2026 til et eksepsjonelt år for risikofylte eiendeler. "Ikke overtenk det," som oksene liker å si. Nå, hva OM investorer for øyeblikket overtilpasser bullish narrativer til politiske overskrifter, samtidig som de undertilpasser de motintuitive drivkreftene som gjør at politikken overføres til finansielle forhold? Sjekk ut vår siste artikkel for å finne ut: