𝗣𝗲𝗿𝗰𝗵𝗲 𝘀𝗼 𝗯𝗲𝗮𝗿𝗶𝘀𝗵? Come mostra il grafico qui sotto, il sentiment degli investitori è elevato e attualmente al suo livello più alto da luglio 2021. Lo stesso vale per gli investitori in criptovalute. Anche se il prezzo del bitcoin è sceso da quando ha raggiunto il massimo storico di 126k all'inizio di ottobre, la psicologia del mercato delle criptovalute rimane comunque positiva. E a prima vista, le ragioni di ciò sembrano ovvie: ci sono molte narrazioni rialziste per il 2026 che circolano. Suonano più o meno così: Con la fine del restringimento quantitativo (QT) e le operazioni di gestione delle riserve (RMO) ora in atto, insieme a una politica fiscale più espansiva guidata da elevate esigenze di rifinanziamento, il "grande, bellissimo progetto di legge" di Trump, un presidente della Fed accomodante e un ciclo globale di riduzione dei tassi, le riserve bancarie sono destinate ad aumentare. I deficit fiscali probabilmente si allargheranno e il prestito bancario riprenderà slancio. Combinati con l'allentamento delle restrizioni normative post GFC 2008 e requisiti di capitale bancario più flessibili, queste dinamiche creano un potente sfondo macroeconomico che potrebbe rendere il 2026 un anno eccezionale per gli asset a rischio. "Non pensarci troppo," come amano dire i rialzisti. Ora, cosa succede se gli investitori stanno attualmente adattando eccessivamente le narrazioni rialziste ai titoli di politica, mentre sottovalutano i fattori controintuitivi attraverso i quali le politiche vengono trasmesse nelle condizioni finanziarie? Dai un'occhiata al nostro ultimo articolo per scoprirlo: