𝗪𝗵𝘆 𝘀𝗼 𝗯𝗲𝗮𝗿𝗶𝘀𝗵? Como muestra el gráfico a continuación, el sentimiento de los inversores está elevado y actualmente en su nivel más alto desde julio de 2021. Lo mismo ocurre con los inversores en criptomonedas. Aunque el precio de bitcoin ha bajado desde el máximo histórico de 126k a principios de octubre, la psicología del mercado de criptomonedas sigue siendo positiva. Y a simple vista, las razones para esto parecen obvias: Hay muchas narrativas alcistas para 2026 circulando. Van algo así: Con el endurecimiento cuantitativo (QT) ya finalizado y las operaciones de gestión de reservas (RMO) ahora en marcha, junto con una política fiscal más expansiva impulsada por necesidades de refinanciamiento elevadas, el "gran, hermoso proyecto de ley" de Trump, un presidente de la Fed acomodaticio y un ciclo global de recortes de tasas, se espera que las reservas bancarias aumenten. Es probable que los déficits fiscales se amplíen y que los préstamos bancarios se reanuden. Combinado con el alivio de las restricciones regulatorias posteriores a la crisis financiera de 2008 y requisitos de capital bancario más flexibles, estas dinámicas crean un poderoso telón de fondo macroeconómico que podría hacer de 2026 un año excepcional para los activos de riesgo. "No lo pienses demasiado", como les gusta decir a los alcistas. Ahora, ¿qué pasaría si los inversores están actualmente ajustando en exceso las narrativas alcistas a los titulares de políticas, mientras subestiman los impulsores contraintuitivos por los cuales las políticas se transmiten a las condiciones financieras? Consulta nuestro último artículo para averiguarlo: