لماذا هذا الشعور بالهدوء؟ كما يظهر الرسم البياني أدناه، فإن معنويات المستثمرين مرتفعة وهي حاليا عند أعلى مستوى لها منذ يوليو 2021. وينطبق الأمر نفسه على مستثمري العملات الرقمية. على الرغم من أن سعر البيتكوين قد انخفض منذ أعلى مستوى في التاريخ بلغ 126 ألف في أوائل أكتوبر، إلا أن علم نفس سوق العملات الرقمية لا يزال يميل إلى الإيجابية. وعلى السطح، تبدو الأسباب واضحة: هناك الكثير من السرديات المتفائلة لعام 2026 تتداول. تسير تقريبا كالتالي: مع انتهاء التشديد الكمي (QT) وبدء عمليات إدارة الاحتياطي (RMOs)، إلى جانب المزيد من السياسات المالية التوسعية التي تحركها احتياجات إعادة التمويل المرتفعة، و"مشروع القانون الكبير والجميل" الذي قدمه ترامب، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي التسيلي، ودورة خفض أسعار الفائدة العالمية، من المتوقع أن ترتفع احتياطيات البنوك. من المرجح أن يتسع العجز المالي ويعيد تسارع الإقراض البنكي. وبالاقتران مع تخفيف القيود التنظيمية بعد التمويل العالمي لعام 2008 ومتطلبات رأس المال المصرفية الأقل تساهلا، تخلق هذه الديناميكيات خلفية كلية قوية قد تجعل عام 2026 عاما استثنائيا للأصول المخاطرة. "لا تفرط في التفكير"، كما يحب الثيران أن يقولوا. الآن، ماذا لو أن المستثمرين يبالغون حاليا في تجهيز السرديات الصعودية لعناوين السياسات، بينما يقللون من المحركات غير البديهية التي تنقل السياسات إلى الظروف المالية؟ اطلع على مقالنا الأخير لتعرف: