O maior obstáculo que o DeFi enfrenta – pelo menos relacionado às RWAs – é o capital. Em sua forma mais pura, empréstimos por meio de DeFi é apenas empréstimo baseado em ativos. Você tem um ativo negociável como garantia. Você analisa a liquidez, volatilidade e taxa de adiantamento e toma uma decisão de empréstimo. Você não está avaliando o ativo nem o mutuário. Uma analogia é o mercado de papel comercial lastreado por ativos (ABCP), mas existem outras. É aqui que fica interessante. O mercado ABCP é de 400 bilhões de dólares, e é UM dos muitos mercados de financiamento de curto prazo. Se eu olhar para a Aave (a maior), atualmente há US$ 9,85 bilhões em estábulos para emprestar. A realidade é que não há demanda suficiente dos credores para financiar qualquer migração significativa de RWAs para a blockchain pública. @Figure poderia consumir todos os estábulos da Aave em meses, por exemplo, e nós somos uma pequena fatia do espaço de hipotecas. Precisamos descobrir como fazer com que os fundos de prime money (aqueles que podem investir em mais do que tesouros), os investidores de conduitos, os gestores de caixa de pensões/fundos patrimoniais, etc., comecem a usar DeFi. Já pensamos em classificar certos pools DeFi no Prime democratizado (análogo ao ABCP A1/P1), incentivar gestores de investimento a estabelecer protocolos dedicados DeFi, nos tornar emissores de ABCP nós mesmos e seguir outros caminhos. Também acredito que, quando a Lei GENIUS entrar em vigor, haverá um evento de depósito>stablecoin>DeFi, mas não sei quão rápido isso acontece (a proibição de juros é um obstáculo para a velocidade aqui) Espero que possamos resolver esse problema coletivamente. Os ativos não migrarão para a blockchain pública se não houver capital para sustentá-los.