Das größte Hindernis, das DeFi hat - zumindest in Bezug auf RWAs - ist Kapital. In seiner reinsten Form ist das Verleihen über DeFi einfach kreditbasierendes Verleihen. Sie haben einen handelbaren Vermögenswert als Sicherheiten. Sie betrachten die Liquidität, Volatilität und den Beleihungswert und treffen eine Kreditentscheidung. Sie bewerten nicht den Vermögenswert oder den Kreditnehmer. Eine Analogie ist der Markt für asset-backed commercial paper (ABCP), aber es gibt auch andere. Hier wird es interessant. Der ABCP-Markt hat ein Volumen von 400 Milliarden Dollar und ist EINER von vielen kurzfristigen Finanzierungs Märkten. Wenn ich mir Aave (den größten) anschaue, gibt es derzeit 9,85 Milliarden Dollar in stabilen Währungen zum Ausleihen. Die Realität ist, dass es nicht genug Nachfrage von Kreditgebern gibt, um eine bedeutende Migration von RWAs auf öffentliche Blockchains zu finanzieren. @Figure könnte beispielsweise alle stabilen Währungen auf Aave innerhalb von Monaten aufbrauchen, und wir sind nur ein kleiner Teil des Hypothekenmarktes. Wir müssen herausfinden, wie wir die Prime Money Funds (die mehr als nur Staatsanleihen investieren können), die Conduit-Investoren, die Cash-Manager von Pensionsfonds/Stiftungen usw. dazu bringen, DeFi zu nutzen. Wir haben darüber nachgedacht, bestimmte DeFi-Pools auf demokratisierte Prime-Ratings (analog zu ABCP A1/P1) zu bringen, Geldmanager zu ermutigen, DeFi-spezifische Protokolle einzurichten, selbst ein ABCP-Emittent zu werden und andere Wege zu gehen. Ich glaube auch, dass es, wenn das GENIUS-Gesetz in Kraft tritt, ein Ereignis von Einzahlung->Stablecoin->DeFi geben wird, aber ich bin mir nicht sicher, wie schnell das passiert (das Verbot von Zinsen ist hier ein Hindernis für die Geschwindigkeit). Ich hoffe, dass wir dieses Problem gemeinsam lösen können. Vermögenswerte werden nicht auf öffentliche Blockchains migrieren, wenn es kein Kapital gibt, um sie zu unterstützen.