Самая большая проблема DeFi - по крайней мере, связанная с RWAs - это капитал. В своей чистейшей форме кредитование через DeFi - это просто кредитование на основе активов. У вас есть торгуемый актив в качестве залога. Вы смотрите на ликвидность, волатильность и ставку аванса и принимаете решение о кредитовании. Вы не оцениваете актив или заемщика. Одна аналогия - это рынок коммерческих бумаг, обеспеченных активами (ABCP), но есть и другие. Вот где становится интересно. Рынок ABCP составляет 400 миллиардов долларов, и это ОДИН из многих рынков краткосрочного финансирования. Если я посмотрю на Aave (самый крупный), в настоящее время там есть 9,85 миллиарда долларов в стейблах для заимствования. Реальность такова, что недостаточно спроса со стороны кредиторов, чтобы финансировать какое-либо значительное перемещение RWAs на публичный блокчейн. @Figure могла бы поглотить все стейблы на Aave за несколько месяцев, например, и мы - это крошечная часть ипотечного рынка. Нам нужно выяснить, как заставить фонды первоклассных денег (те, которые могут инвестировать не только в казначейские облигации), кондуит-инвесторов, управляющих пенсионными/эндаументными денежными средствами и т.д. начать использовать DeFi. Мы рассматривали возможность получения определенных пулов DeFi на демократизированном первоклассном рейтинге (аналогично ABCP A1/P1), побуждая управляющих деньгами создавать специализированные протоколы DeFi, становясь эмитентом ABCP сами и другие пути. Я также верю, что когда вступит в силу закон GENIUS, произойдет событие депозит->стейблкоин->DeFi, но не уверен, как быстро это произойдет (запрет на проценты является препятствием для скорости здесь). Я надеюсь, что мы сможем совместно решить эту проблему. Активы не будут перемещаться на публичный блокчейн, если не будет капитала, чтобы поддержать их.