DeFiが抱える最大の障害は、少なくともRWAに関しては資本です。 DeFiを通じた貸付は、純粋に資産ベースの貸付に過ぎません。担保として取引可能な資産があります。流動性、ボラティリティ、前払い金利を見て、融資の判断を下します。あなたは資産や借り手の引受をしているわけではありません。一つの例えは資産担保証券(ABCP)市場ですが、他にもいくつかあります。 ここからが面白いところです。ABCP市場は4000億ドルで、多くの短期ファイナンス市場の一つに過ぎません。最大のAaveを見ると、現在98億5千万ドルの借入用資産があります。現実には、RWAをパブリックブロックチェーンに実質的に移行させるための貸し手の需要が十分ではありません。例えば@Figureは数ヶ月でAaveの厩舎をすべて消費してしまうかもしれませんが、私たちは住宅ローンのごく一部に過ぎません。 プライムマネーファンド(国債以外に投資できるもの)、パイプ投資家、年金・基金キャッシュマネージャーなどにDeFiを使い始める方法を見つける必要があります。私たちは、特定のDeFiプールをDemocratized Primeレーティング(ABCP A1/P1に相当)に導入し、マネーマネージャーにDeFi専用プロトコルの構築を促し、自らABCP発行者になるなど、さまざまな道を考えています。また、GENIUS法が施行された際には、入金>ステーブルコイン>DeFiのイベントが起こると信じていますが、その速さは不明です(ここでは利息の禁止が速度の妨げとなっています) この問題を一緒に解決できることを願っています。資産は資本がなければパブリックブロックチェーンに移行しません。