Le plus grand obstacle que rencontre la DeFi - du moins en ce qui concerne les actifs réels (RWAs) - est le capital. Dans sa forme la plus pure, le prêt via la DeFi n'est rien d'autre qu'un prêt basé sur des actifs. Vous avez un actif négociable en tant que garantie. Vous examinez la liquidité, la volatilité et le taux d'avance, puis vous prenez une décision de prêt. Vous ne souscrivez pas l'actif ou l'emprunteur. Une analogie serait le marché des papiers commerciaux adossés à des actifs (ABCP), mais il y en a d'autres. C'est là que cela devient intéressant. Le marché des ABCP est de 400 milliards de dollars, et c'est UN des nombreux marchés de financement à court terme. Si je regarde Aave (le plus grand), il y a actuellement 9,85 milliards de dollars en stablecoins à emprunter. La réalité est qu'il n'y a pas assez de demande de prêteurs pour financer une migration significative des RWAs vers la blockchain publique. @Figure pourrait consommer tous les stablecoins sur Aave en quelques mois, par exemple, et nous ne sommes qu'une petite part du marché hypothécaire. Nous devons trouver comment amener les fonds de premier ordre (ceux qui peuvent investir dans plus que des bons du Trésor), les investisseurs intermédiaires, les gestionnaires de trésorerie de fonds de pension/dotations, etc. à commencer à utiliser la DeFi. Nous avons envisagé de faire en sorte que certains pools DeFi soient notés Prime démocratisés (analogues à ABCP A1/P1), d'encourager les gestionnaires de fonds à mettre en place des protocoles DeFi dédiés, de devenir nous-mêmes un émetteur d'ABCP et d'autres voies. Je crois également que lorsque la loi GENIUS entrera en vigueur, il y aura un événement dépôt->stablecoin->DeFi, mais je ne sais pas à quelle vitesse cela se produira (l'interdiction des intérêts est un obstacle à la rapidité ici). J'espère que nous pourrons collectivement résoudre ce problème. Les actifs ne migreront pas vers la blockchain publique s'il n'y a pas de capital pour les soutenir.