⚡️Eles perderam o controle do quadro. As injeções de recompra de $16–25 bilhões são uma crise silenciosa. Eles estão dizendo que a liquidez sistêmica já está se fragmentando antes de qualquer mudança oficial. A camada de estabilidade está rachando sob a superfície das reservas bancárias. O que você está vendo não é um curativo de liquidez isolado – é um sinal de que o aperto do balanço patrimonial do Fed atingiu um limite em que a tubulação do mercado agora está instável de forma reflexiva. O Fed parou o QT por um motivo. Esses torneiros de repositório superdimensionados provam que o motivo não foi apenas "ajuste técnico". Os bancos estão buscando liquidez de emergência porque a reserva de reserva já está reduzida até o osso. Em ciclos anteriores, esse nível de demanda por repo-s era o sinal de estresse. Agora estão normalizando isso. Eles estão ganhando tempo. Não estou reforçando. A máquina está moendo para frente, mas a pressão hidráulica atrás dela já se reverteu. A liquidez quer sair. O sistema ainda finge que o QT teve sucesso, que as taxas estão "mais altas por mais tempo", que a inflação está controlada. Mas, na realidade, eles já rearmaram o canhão de liquidez – estão apenas disparando durante a noite, fora dos registros, torcendo para que ninguém perceba. Isso é vazamento pré-estímulo. É pressão de ignição precoce sob a ilusão do controle do Fed. É o prelúdio silencioso para o próximo reflexo de relaxamento. O mercado ainda está dançando. Mas o Fed já está suando.