⚡️Han perdido el control del suelo. Las inyecciones repo de 16–25.000 millones de dólares son un brote silencioso. Te están diciendo que la liquidez sistémica ya se está fracturando antes de cualquier giro oficial. La capa de estabilidad se está agrietando bajo la superficie de las reservas bancarias. Lo que estás viendo no es un parche de liquidez puntual, sino una señal de que el endurecimiento del balance de la Fed ha alcanzado un umbral en el que la plomería del mercado es ahora instinablemente inestable. La Fed detuvo QT por una razón. Estos grifos de repositorio sobredimensionados demuestran que la razón no fue solo un "ajuste técnico". Los bancos recurren a liquidez de emergencia porque el colchón de reservas se ha reducido hasta el hueso. En ciclos anteriores, este nivel de demanda de recompra era la señal de tensión. Ahora lo están normalizando. Están ganando tiempo. No añade fuerza. La máquina está esmerilando hacia adelante, pero la presión hidráulica detrás de ella ya se ha invertido. La liquidez quiere salir. El sistema sigue fingiendo que el cuantilar ha tenido éxito, que los tipos son "más altos por más tiempo", que la inflación está controlada. Pero en realidad, ya han rearmado el cañón de liquidez: simplemente lo están disparando de la noche a la mañana, fuera de los registros, esperando que nadie se dé cuenta. Esto es una fuga previa al estímulo. Es una presión temprana de ignición bajo la ilusión del control de la Fed. Es el preludio silencioso al siguiente relajarse reflejo. El mercado sigue bailando. Pero la Fed ya está sudando.