Prévia| $SNOW 3T25: Ventos Contrários de Curto Prazo de Eventos Pontuais, Reaceleração Esperada no 4T25 Inteligência Floco de Neve, Gen2, Snowpark Connect, OpenAI Desde nossa chamada de alta sobre a Snowflake no 3º trimestre de 2024, a ação dobrou. Olhando para as mudanças do último ano, os principais fatores foram as mudanças na estrutura e cultura organizacional. Embora raramente discutamos organogramas nos relatórios da empresa, a transformação sob o CEO Sridhar Ramaswamy tem sido distinta. Sua liderança introduziu um modelo operacional fundamentalmente diferente em comparação com a administração anterior. Sob Frank Slootman, produto e engenharia foram delegados a Benoit Dageville, enquanto Frank se concentrou inteiramente em vendas e estrutura. Isso levou ao planejamento "top-down" de vários produtos que consomem muitos recursos e que eram difíceis de comercializar (por exemplo, Unistore e Native Apps). Desde que Sridhar assumiu, a abordagem mudou. Sridhar, possuindo tanto expertise em produtos quanto forte foco na comercialização, estabeleceu uma "Sala de Guerra". Ele determina que Produto, Engenharia e Vendas alinhem as expectativas dentro desta War Room. Todos os produtos agora devem ser voltados para a comercialização — você deve demonstrar capacidade de gerar receita antes de garantir o número de funcionários. Isso fomentou uma cultura mais agressiva e eficiente, aumentando significativamente o ritmo de iteração dos produtos. A velocidade de lançamento dos novos produtos da Snowflake no último ano efetivamente iguala os dois anos anteriores juntos. A eficiência dos funcionários melhorou, e esperamos ver um quadro de funcionários mais reduzido daqui para frente. No entanto, prevemos que o crescimento neste trimestre possa ser mais fraco do que nos quatro trimestres anteriores. Fatores que impactam o crescimento incluem Gen2, Snowpark Connect e OpenAI. Além disso, as migrações pontuais registradas no 2T25 também estão desempenhando um papel. Relatório Detalhado